关于投资：医药股的估值并没有大面积的泡沫，建议加大配置低估值品种和规避政策风险品种，行业评级：  "推荐"。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】医药板块的绝对估值和2011  年高点比仍有距离，且大市值企业的估值显著低于2011  年，但是部分股票的估值已经超过2011  年高点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从宏观形势上来看，只要保持经济低速增长+流动性宽松，投资风格就没有这么快的转换到上中游企业上去，医药股仍然是优良的可选标的。不利的因素是在于政策：今年是各省招标密集期，根据历史经验，每一次招标都会伴随一轮降价，后续还将出台中成药降价政策。整体上来看：  我们认为目前的板块估值还未到个股大面积泡沫的阶段，医药股在短期内仍然可以买入，但是我们建议配置低估值股票+规避政策风险的品种（器械，饮片，中药独家品种），特别提示估值过高，同时没有业绩支撑的伪成长股风险。  行业短期基本面：行业增速保持稳定，但政策面不稳定，需要特别注意未来政策面对盈利的影响  2013  年1-4  月，医药制造业收入6040  亿，同比+20.30%，利润总额达572  亿，同比+19.20%。显示医药制造业盈利稳定的态势。但是需要特别注意的是：前4  月，利润增速逐月下降（前2  月利润同比+24.32%，前  3  月利润同比+22.65%，前4  月利润同比+19.20%），若未来继续下降，则要考虑是否是降价对盈利的影响。  行业长期基本面：稳定增长，同时也在分化  医药行业稳定增长的源泉在于人口老龄化带来的发病刚需+  人均收入水平提高之后对于高端治疗和保健的需求；医药行业分化的原因在于需求的分化和供给的分化。需求分化体现在3  个层面：需求方向的分化（老年慢性病相关的需求日益增大，高端自费治疗和保健品的需求日益增大），需求主体的分化（农村居民的需求弹性更大），医生需求的分化（药品加成取消之后，诊断，服务和器械的增速加快）。  投资线索分为两条：规避政策风险顺应长期行业结构变化+低估值业绩稳定增长  顺应长期行业结构变化：  基本药物独家品种放量：中恒集团，众生药业，桂林三金；县级医院投资：和佳股份，迪安诊断（县医院诊断外包量增大）；日常保健需求：鱼跃医疗。低估值业绩稳定增长的品种：丽珠集团、康美药业、科伦药业。