事件：
        欧盟委员会4日宣布，欧盟自6月6日起对产自中国的太阳能电池板及关键器件征收11.8%的临时反倾销税。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】如果中欧双方未能在8月6日前达成解决方案，届时反倾销税率将升至47.6%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        点评：
        ※  折衷方案将时间点后移，高税率可能性仍在
        欧盟这一初裁结果（征收11.8%临时反倾销税并设定两个月谈判缓冲期）是欧盟正反两面力量妥协的折衷方案。一方面，以“双反斗士”德古赫特为代表的贸易保护支持者一直态度强硬，坚持对中国光伏组件征收高额惩罚关税，此前市场对税率的悲观预期达47%；另一方面，由于欧洲与中国光伏组件息息相关的上下游产业链也会受到“双反”打击，欧盟内部反对声音极大，25国投票中仅4国赞成，18国反对，中国的积极反应也对欧委会产生巨大压力。与市场普遍观点不同，我们认为此次初裁结果并不能简单解读为“超预期”，而是在分歧较大的时候把解决问题的时间点后移，留出活动空间，最终实施47.6%税率的可能性仍然存在。
        ※  背后深层原因未消除，注意短期风险
        正如李克强总理与欧委会主席电话沟通时的立场，欧盟实施组件“双反”将导致“双输”局面。在如此压力之下欧盟仍坚持“双反”立场有其背后深层次的原因。从全球产业分工角度看，欧盟在经济不景气背景下，更注重保护其高新技术产业，对于这方面的贸易争端更为敏感；另外，此项光伏组件“双反”是迄今涉及金额最大的贸易争端案件，该案的解决将为以后其它案件提供先例，因此欧盟在此案上态度十分强硬。
        由于初裁阶段欧委会拥有决策权，我们认为应注意8月6日起税率可能升至47.6%带来的短期风险。而从各国投票结果来推断，我们对12月份的终裁结果抱相对乐观态度。
        ※  关注结构性机会和确定性的受益环节
        正如我们之前报告分析的，无论“双反”结果如何，国内组件行业的洗牌都是大趋势。具备成本和规模优势、管理良好的企业有望挺过黎明前的黑暗。国内市场的启动只是时间和速度问题，具备高弹性的并网设备环节将优先受益。国内光伏逆变器龙头阳光电源（300274）将是最大受益者。欧盟组件“双反”时间点的推移为中国进行多晶硅“双反”还击增加了不确定性，如果最终进行还击，则国内多晶硅制造商将短期受益，如具备成本优势的光伏新巨头特变电工（600089）。另外，与多晶硅光伏产品相比，单晶硅产品供求矛盾较小，也不受贸易战影响，相对优势正逐渐显现。日本市场的爆发进一步拉升高转换效率产品的需求。国内单晶硅生产商经过前一轮洗牌已所剩无几，需求扩张使单晶硅产业链复苏更快更强劲。建议重点关注国内单晶硅龙头隆基股份（601012）。