武汉健民(600976)：投资评级：买入：期限：中线
        公司主导产品龙牡壮骨颗粒借助已有的品牌优势和差异化的产品疗效优势，预计未来两年有望恢复10%的增速。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】健脾生血颗粒作为独家品种、小金胶囊和小儿宝泰康颗粒作为类独家品种入2012  版国家基本药物目录。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这三个品种在2012  年实现收入超过1  亿元，对公司的利润贡献度超过30%，进入基药目录后有望迎来销售放量。同时，公司参股39%的子公司大鹏药业迎来高速增长期，2013  年一季度公司实现对健民大鹏256  万元的投资收益。随着各省区招标陆续启动，健民大鹏的体培牛黄制剂如牛黄解毒片、牛黄痔清栓将快速增长。我们认为健民大鹏的体培牛黄业务经过近10  年的悉心培育，已进入高速增长期。公司2013  年有望迎来经营的拐点，预计2013  年EPS  为0.65  元左右。
        天士力（600535）：投资评级：买入：期限：中线
        公司是一家创新能力较强的现代中药企业，竞争优势明显，其中复方丹参滴丸是基药独家品种，议价能力极强。公司12  年业绩有望超预期，13  年内生高增长明确。滴丸药和二线产品的快速增长是公司业绩的主要驱动力。申万预计公司中药收入12  年增长超过40%，13  年达30%以上。
        2013  年公司化学药资产整合明确，完成整合，将增厚当年每股收益0.20  元。而公司益气复脉和丹参多酚酸在中药注射剂市场中竞争优势明显。14  年产能问题解决后也将成为公司新的盈利增长点。
        从长期看，公司心脑血管药品中的复方丹参滴丸+芪参益气滴丸有望成长成50-80  亿年销售规模的超级产品，养血清脑等其他口服药销售规模有望超过20  亿，注射剂有望形成年年销售50亿规模的产品群。我们预计公司2012-2014  年每股收益1.52  元、1.98  元、2.48  元，同比分别增长29%、30%、25%。公司围绕心脑血管疾病开发了众多独家品种，有望持续受益于中国人口老龄化。公司未来几年将保持快速增长，千亿市值明确，是医药板块战略性品种，给予“买入”评级。
        康美药业(600518)：投资评级：买入：期限：中线
        产业发展趋势：优质中药材资源成为竞争核心。过去100  年，中药行业经历了以汤药为主导、以野生药材为原料的个性治疗阶段；以成药为主导、以种植药材为原料的规范治疗阶段；2000年之后进入了规范治疗继续快速发展、个性治疗重新崛起的综合治疗阶段。与此同时汤药走过了兴-衰-兴历程，成药则从起步开始保持了持续快速发展，近年配方颗粒迅速崛起。但现实问题是，中药材品质已成为阻碍行业发展的核心因素。“药材好，药才好”，未来十年中药行业的竞争趋势是优质中药材的竞争，谁掌握了资源，谁就拥有产业话语权。
        第一个十年：布局资源，成长为行业“领跑者”。2002  年康美以中药饮片为起点，以资本市场为依托，向产业上游和中游强势扩张，历经十年形成了中国东北、西北、西南贵细和道地药材产地资源，中国中部大宗药材优质产地资源以及南部贵细药材交易资源的全方位布局；销售领域则辐射中国南部、东部、华北、西部和中部，从广东区域市场扩张至泛区域，在多个领域打造“第一”或“唯一”，成长为行业“领跑者”。期间公司业务实现高速增长，预计2001-2012  年销售收入CAGR34%，净利润CAGR43%，上市至今股价上涨近9  倍，市值从医药板块第44  位跃居第4  位。