本周下游各城市新房成交面积表现分化；中游行业除钢铁和造纸外表现略好于上周；上游行业景气度延续下行态势，煤炭行业仍偏弱，铁矿石价格跌幅明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周我们在周报中加入了粗钢产量和钢厂钢材库存的数据，目前粗钢产量位于历史高位，螺纹钢社会库存连续十周回落，不过钢厂钢材库存却在回升，或表明下游钢材需求不及企业预期；同时华东地区水泥均价停止了连续九周的上行态势，二者共同表明下游建筑活动较上期减少。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）受制于高企的粗钢产量和仍较高的钢贸商库存，钢铁、煤炭等中上游行业的偏弱表现或将持续一段时间。政策方面，“房产税扩围”政策或将推出但预计短期内影响有限，而基建投资在地方债务问题的影响下或将放缓；从外围环境来看，5  月以东部中小企业为主要样本的中国汇丰PMI  初值较4  月下降0.8  个百分点，特别是新出口订单指数初值下滑明显，且近期人民币不断升值，预计出口或将有所放缓；综合来看，预计房地产活动或将维持一定力度，而基建投资和外需或将较前期放缓，扣除季节性因素后，我们预期经济回升的动力或将进一步减弱。