周报要点：
        本周行业基本面
        本周钢材价格综合指数下跌1.95%,其中中长材下跌2.09%，板材下跌2.11%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】螺纹钢主力期货合约下跌155  元/吨，期现差下降至-95  元/吨，期货与现货价格“倒挂”现象加剧，我们认为随着旺季结束，淡季来临，市场悲观情绪浓厚，后期钢价或继续下行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        本周中物联钢铁物流专业委员会发布5  月份钢铁行业PMI  指数为46.8%，较4  月份上升1.7  个百分点，连续第二个月出现回升，但已连续三个月保持在50%的荣枯线以下。从分项指标来看，钢铁行业生产指数为49.0%，较上月回升4.1  个百分点。与此同时，和生产相关的采购活动也出现回升，采购量指数为47.2%，较4  月份回升2.5  个百分点；原材料库存指数止跌反弹，回升4.7  个百分点，达到44.5%。从三个指数走势变化情况来看，当前钢铁企业原料采购较为积极，生产活动仍然活跃。新订单指数在连续两个月回落之后，反弹2.0  个百分点至45.2%，显示市场需求趋于回升。
        钢铁行业新出口订单指数为46.3%，在连续两个月回落之后，止跌反弹，较4  月份回升5.3  个百分点，预示着我国钢材出口形势正逐步好转，但指数水平仍处在收缩区间，也意味着后期当前外需基础仍然脆弱，出口持续增长仍存变数。5  月份，钢铁行业产成品库存指数较4  月份微幅回升0.4个百分点至49.4%。该指数仍处于收缩区间，但出现止跌反弹。钢铁行业购进价格指数延续了2  月份以来的连续下滑势头，5  月继续下调1.6  个百分点至30.4%，为近8  个月以来的最低。该指数连续收缩，显示当前钢市成本重心不断下移，支撑力度持续减弱。
        本周铁矿石价格大幅度下降，矿石综合价格指数下跌4.71%，其中进口矿下跌7.40%，国产矿下跌3.61%。我们认为铁矿石价格较为坚挺的时代已经过去，铁矿石价格与螺纹钢主力期货合约价格变化相关性加强，受市场预期影响较大。
        本周钢材社会库存下降2.24%，其中长材库存下降3.89%。近期长材库存快速下降，价格跌幅明显，我们认为在需求放缓的背景下，钢贸商降价出货的意愿强烈。板材库存近期变化均不大，宏观数据不佳，我们认为以汽车、机械为代表的制造业需求逐步在放缓。
        投资策略
        本周沪深300  综合指数周涨幅0.35%，其中钢铁板块下跌1.24%，钢铁行业跑输大盘1.59%。从整体上来看，行业依然处于景气度下行的通道之中，我们认为行业难有超预期的表现，随着淡季的来临，市场悲观氛围浓重，行业存在大幅度跑输大盘的可能性。我们维持行业“中性”的投资评级，建议配置防御性的品种，比如业绩较为确定的“宝钢股份”以及布局西部的“新兴铸管”。