􀁺  结论或投资建议：8  月份公布的经济指标中最值得关注的是出口、投资和通胀。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  2  季度出口超出预期，原因可能跟热钱的流入有关。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但6  月份出口大幅度回落，可能是对正常值的回归，7  月份将延续这一趋势，预计增长率为17.7％。
􀁺  6  月份投资增长29.5％，增速比5  月份明显加快。除了地震灾区的投资恢复之外，我们认为很可能和去年购置的土地出让金的集中缴纳有关。根据去年土地购置的情况，这一趋势可能延续到8  月份。在此期间投资仍有望保持较高增长。预计1-7  月份固定资产投资增长率27.4％，比上半年高0.6个百分点。
􀁺  通胀方面，CPI  向下，涨幅6.4％。PPI  往上，涨幅10％。CPI  回落主要跟食品价格同比涨幅的回落有关。7  月份食品价格涨幅比上月回落近3  个百分点，拉动CPI  涨幅回落0.9  个百分点。6  月19  日成品油调价通过影响车用燃料、交通运输费用对CPI  的影响作用开始显现。预计成品油调价则使得CPI  涨幅提高0.2  个百分点。由于去年8  月份基数将继续提高，8  月份CPI涨幅将继续回落。初步预测8  月份CPI  上涨5.6％，涨幅仍将回落0.8  个百分点。PPI  上涨主要跟原油价格上涨的滞后影响以及成品油和电价上调有关。6  月份原油价格涨幅90％，涨幅扩大了10  个百分点，导致PPI  上涨0.3个百分点；成品油和电力价格上调到PPI  上涨1  个百分点。综合考虑PPI涨幅将比上月提高1.2  个百分点。
􀁺  中央政治局会议制定了“稳增长、防通胀”目标，宏观政策稳定从紧，微观政策灵活调整。8  月份应关注后续政策的变化和相关精神的落实。
􀁺  在具体政策方面关注三点：一是货币政策的变化。出于稳定经济的目的，利率上调的可能性已经不大。  我们将全年利率上调的次数下调为0。但从回笼资金的需要看，仍不能排除上调准备金率的可能。二是灾后重建规划的具体情况，包括规模、资金来源。根据有关资料，灾后重建规模可能超过1  万亿，接近四川和上海的GDP  总量，会对经济和相关公司产生重要影响。三是房地产和出口相关政策的调整。