报告摘要：  
        一.2013  年5  月份花市场行情回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】      
        2013  年5  月，中国郑棉主力合约9  月延续窄幅震荡的行情。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）窄幅震荡的局面与中国国内的国情有关。政府抛储有力，如定海神针般限制了郑棉的波幅，因为郑棉9  月谈逼仓为时尚早，谈下跌无明显题材。  
          二.格局决定结局。      
        中国棉花市场最重要的格局在于高库存。2012/13  年度，中国棉花库存消费比高达133.77%。2013/14  年度甚至会提高至161.28%。2012/13  年度中国棉花总需求为36000  千包，期末库存48256  千包。2013/14  年度分别为36000  千包、58181  千包。中国的棉花消费量不比往年，  但中国的棉花库存在显著上升。    
        三.人民币升值给纺织出口回暖添变数。      
        今年4  月起，人民币一改一季度缓慢走升态势，从4  月1  日至5  月27  日的36  个交易日里，人民币对美元汇率中间价16  度创出2005  年汇改以来新高，并在5  月24  日一举升破6.19  关口。  
        四.美国干旱题材。    
          截至5  月26  日，得州整体播种进度只达到49%，为近20  年来同期最低水平。从目前的趋势看，今年得州的弃耕率可能会明显上升，从而影响到最终产量。目前，得州有88.3%的地区处于不同程度的干旱，  也是历史同期的第二高。从历史角度看，这个比例和弃耕率关系密切，  而且今年最严重的干旱位于产量最为关键的西北部棉区，如果这种情况不能尽快改善，今年美国棉花产量很可能进一步下降。    
        五.2013  年6  月棉花行情展望。      
        格局决定结局，棉花市场的内外面价差，进口棉纱冲击、人民币升值、收抛储等重要格局在短期内不太可能改变。格局不变，行情就不会发生大的变化。对与6  月份的国内棉花市场来说，还要继续看储备棉的投放，政府抛储有力，如定海神针般限制了郑棉的波幅，因为郑棉9  月谈逼仓为时尚早，谈下跌无明显题材。现货稳定，郑棉窄幅波动仍是6  月份的基调。天气题材给期货市场添加了一些变数，不要投资者留意，不过总体来看，在总体需求平淡的氛围下，天气炒作应难以掀起大波浪。