【同信视点】
        利率上行，资金面持续紧张
        5月受财政存款缴款以及月末效应的影响，银行间流动性继续维持紧张，同业拆借、质押式回购以及买断式回购均出现价升量跌的态势，货币市场利率大幅上行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】隔夜回购利率上行9bp至4.62%，10年期国债收益率上行1bp，信用债市场走势与利率类似，短端收益率上行2-5bp，曲线中端上行1-2bp。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        资金面趋紧与外汇占款下降有关，5月份以来一直有所体现，尽管短期内随着公开市场到期的增加，资金面的紧张程度可能缓和，但是中期内的资金面不确定性增强，外围市场的不稳定更是增添了不确定性。
        基本面上，PMI指数微幅上升表明中国经济短期并未恶化，但是下行压力仍然存在，投资受到抑制，调结构期间经济增长理论上放缓，另外用电量数据也不支持经济企稳，GDP数据中的贸易失实间接证明经济增长下行压力。