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研究报告:兴业证券-2013年5月宏观数据预测:经济乏善可陈-130604

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-06-05 10:26:42
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 王涵,高群山,卢燕津
研报出处: 兴业证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 311 KB 分享者: eri****zy 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        要点
        经济乏善可陈。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5  月物流协会制造业PMI  超预期走强,指向经济相对平稳。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从高频粗钢产量、用电量等数据来看,经济不会有明显下滑,但也看不到启动的迹象。预计5  月工业增加值同比9.4%,固定资产投资累计同比20.7%。
        通胀平稳。农业部、商务部的高频数据显示农产品价格明显下滑,一方面是季节性因素,另外也有4  月份的基数原因。衣着、租房等可能仍像前几个月那样强于季节性,预计5  月CPI  同比2.5%。物流协会PMI  购进价格指数回升但仍位于收缩区间,预计PPI  环比降幅收窄,同比-2.5%。
        虚假贸易监管导致进出口挤水分,但对美出口将明显改善。5  月制造业PMI  中新出口、进口指数都出现回升,参考韩国5  月的出口同比出现回升,特别是对美国出口大幅回升,预计在美国复苏的拉动下中国对美国出口会有明显改善。对虚假贸易的监管可能导致进出口挤水分,但有资金流出再度借道虚假贸易的风险,再考虑基数因素,预计今年5  月进出口同比分别为8.0%和4.0%,贸易余额保持顺差。
        M2  是主要矛盾。预计M1  为11.6%,M2  为16.0%,新增信贷8500  亿元左右。

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