投资要点
        持续获取Alpha，因子择时是关键
        市场并非有效，但却高度竞争化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】理论上，任何一个Alpha  因子都不可能持续稳定地提供超额收益。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但是，我们却可以在对其动态变化规律深入研究的基础上，通过因子择时尽可能的把握Alpha  的走向！基于动量效应的风格择时策略
        在综合考虑历史均值和波动性的基础上，我们利用因子信息系数IC  构建了标志风格因子强弱的动量指标MOM_IC，并根据其大小动态配臵风格因子权重，设计了基于动量效应的风格择时策略。
        风格择时策略效果显著
        根据我们在中证800  范围内的实证结果，风格择时策略有效的提升了多因子组合的表现。多空组合和Top  组合的信息比率分别有10%和25%以上的提升。样本外的5  个完整年度中，仅2010  年跑输因子等权组合，这也显示了我们择时策略的稳健性。