投资建议：    地产股估值水平不高，具有足够安全边际；5月中旬以来，楼市进入活跃成交期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】因此，我们依然维持地产股估值修复行情的判断，但认为反弹时机需要市场风格转换相配合。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）虽然对房产税预期加强，但认为短期影响不大，维持行业推荐的投资评级，标的推荐一线金地集团、招商地产和二线金科股份、苏宁环球。  
        要点：    楼市：成交活跃，价格略涨，库存稳定。      销量：上周重点城市销量指数环比上升15%，销售热度延续。其中一线城市销量环比上升11%，二线城市环比上升17%。今年以来平均销量指数同比增加29%，最近四周移动平均销量指数同比下降8%。    价格：重点城市房价指数环比略涨2%。一二线城市房价涨跌互现，其中一线城市房价涨幅较大，环比上涨8%，二线城市房价则环比略跌1%。今年以来平均房价指数及最近四周移动平均房价指数分别同比增加了8%和6%。    库存：上周库存较为稳定，一、二线城市库存指数环比均基本持平，重点城市库存消化指数环比亦基本持平。  未来成交展望：正如我们此前报告所述，我们认为国五条出台后楼市进入3~6个月的消化期。3月地方细则出台前需求集中释放，4月成交环比下降，5月成交与4月相当，我们判断6月楼市成交情况将与5月基本持平或略好。  土地推出：上期一线城市推出土地19  宗，推出面积80  万平方米，较上周增加13  万平方米；二线城市推出土地69  宗，推出面积356  万平米，较上周减少72  万平方米。      土地成交：上期一线城市成交土地11  宗，成交面积27  万平方米，较上周减少23  万平方米；二线城市成交土地90  宗，成交面积370  万平米，较上周增加48  万平方米。
      风险提示：政策风险；系统性风险。