◆回顾与展望
        在我们的框架里，基本面、政策、流动性、估值以及股市供求都会影响到市场走势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        基本面方面，基本面方面，近期的相关信息显示宏观经济总体运行略偏正面一些，但尚不足以确定经济将如何走向。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        考虑到此前市场担忧情绪较大，短期中市场对总需求的担忧可能会有所缓解。但是，目前情况并不适宜对宏观经济过于乐观，短期情绪或许会有所改善，但大概率较难持续。
        政策方面，近期来看，“点刹”暂时告一段落，我们认为这主要跟经济相对弱势有关。防风险和经济平稳运行会形成相互制约因素：经济表现较好时，防风险措施将加码；经济表现弱势时，稳增长力度将加码。所以，站在当前的时点来看，我们认为政策面的影响可能要偏中性一些。
        资金方面，中短期流动性很有可能继续保持在当前的水平小幅波动，显著收紧的概率很小，显著性更加宽松的概率也很小。总体来看，中短期中的流动性影响相对中性。
        估值方面，当前A股市场无论从纵向比较还是横向比较，估值都处于历史最低区间。不过，当前的A股市场存在严重的估值分化。当前全部A股和代表大盘股的沪深300指数的估值远低于历史均值，但是中小板、创业板估值自2012年11月触底以来，已恢复至历史均值的水平。中小板、创业板估值在短时间里快速提升使得他们的位臵过高，积累下来的相对风险越来越大。从行业层面来看，主要是银行股压低了整体市场的估值。