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上港集团研究报告:海通证券-上港集团-600018-三季报点评:业绩高于预期(增持,维持)-061030

股票名称: 上港集团 股票代码: 600018分享时间:2006-10-30 16:56:42
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 钮宇鸣
研报出处: 海通证券 研报页数: 8 页 推荐评级: 增持
研报大小: 128 KB 分享者: zon****ice 我要报错
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【研究报告内容摘要】

整体上市使业绩重新恢复增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上港集团前三季度实现每股收益0.11  元,同比增长21.66%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司实现主营业务收入90亿元,同比增长13.88%。这与吸收合并前,上港集箱中报业绩下降的情况形成明显对比,是整体上市使公司重新获得了增长动力。
集装箱吞吐量上升,平均装卸费率下降。公司前三季度完成集装箱吞吐量1596  万TEU,同比增长19.8%,实现装卸收入8.77  亿元,增量主要来自洋山港和外高桥五期。洋山港第三季度已经竣工结算,装卸收入计入前三季度主营业务。由于中转比例的上升,公司集装箱平均装卸费率继续下降,由今年上半年的255  元下降到243  元。
国际中转比例上升,距离公司东北亚战略成功更近一步。为了尽快确立洋山港国际中转港的地位,上港集团今年5  月10日宣布下调洋山港中转货物费率。主要包括四项优惠措施:沿海中转和国际中转的集装箱船装卸费率下调20%,长江中转集装箱船装卸费率优惠50%,国际集装箱中转免收穿梭巴士的装卸费,在外高桥和洋山之间实施两靠的船舶只收一次移泊费和引航拖带费。这四项优惠措施使船公司在洋山港的码头费用下降30%左右,增加了竞争力。前三季度公司水水中转比例由2005  年的15%左右上升到37%,其中国际中转比例由2005  年的2%上升到了5%,距离公司近两年内国际中
转比例达到10%的目标更近一步。
上调公司集装箱吞吐量预测。由于今年我国外贸进出口增长高于预期,根据上港集团前三季度的集装箱吞吐量,我们上调全年集装箱吞吐量预测100TEU,达到2070  万TEU,同比增长25%。

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