日本的内在波动性
        内在波动性可能刚露头角
        在本期的《全球宏观策略论坛》中，  我们探讨了日本宏观政策环境下的内在波动性以及据此进行资产配置的方法。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】日本股市近期走势动荡，令投资者对日本金融市场波动性的话题兴趣与日俱增。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但目前发生的可能仅仅是一个开始。
        巨大的不连续性
        从基本面来看，日本的资产价格蕴涵极大的波动性，原因是从通缩向通胀的转变——即“安倍经济学”的目标——具有单向性。若通胀率恢复正值，则资产价格（特别是依照长期通缩情景定价的债券工具）都将面临剧烈的且可能不连续的重新定价。日本资产配置潜在的调整规模以及投资者不愿在当前低名义收益率下购买日元计价债券工具则进一步加剧了这种重新定价风险的复杂性。