我们认为塑料月价格重心的变化速度和需求相对供给变化的相对速度有一定的相关关系,即ΔPt = β0ΔDt − β1ΔSt + ε;其中ΔPt是下期月平均价格减去即期平均价格Pt+1 − Pt;ΔDt是下个月的需求相对这个月需求的变化Dt+1 − Dt,其中β0是价格变化对需求变化的敏感程度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
ΔSt是下个月的供给相对这个月供给的变化St+1 − St,其中β1是价格变化对供给变化的敏感程度而下个月的需求和供给没有办法通过这个月就准确预测出来,这个模型的成功与否就在于是否能找到需求和供给变化的先行指标。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)通过产业链的分析,我们发现brent 的月均价具良好的先导性,故作为供给变化的先行替代变量;而产能指标可以作为具有市场势力和信息优势的上游企业对下游需求变化的预期,我们把它作为需求变化的先行指标。
利用历史数据得到ΔP = 3514.61 − 28.23 ∗ Bt−5.270 ∗ Ct + ε,F=0.018非常显著,Bt 的系数t 检验p 值为0.007849 极为显著,Ct的系数t 检验p 值为0.053 非常显著,根据模型的预测6 月份均价变化为157.102,90%的可能性大于0 ,(上涨的概率为90%)。五月份均价为10736.11,加157.10 得10,893.21,故我们得到6 月份的月均价有90%可能性在区间【10736.1111050.31】区间波动,有很大的可能经过10,893.21。在月度现货价格预测模型的基础上我们利用周度模型进行小幅修正,我们认为期现价差跟产业预期和宏观预期的称正相关关系,我们用brent 主力合约的收盘周均价作和周平均仓单为产业预期替代变量,用股指周平均点数作为中国的宏观预期的替代变量。得到ΔF = −5744 + 25.36 ∗ Bt + 0.947 ∗Gt−0.055 ∗ Ct + ε,其中模型拟合优度为0.714 ,拟合情况非常好;brent 周均价系数的t 检验p 值为1.16E-9,极为显著;股指周均价的系数t 检验的p值为3.64E-7 ,极为显著;仓单周均价的系数t 检验的p 值为2.13E-6 。下周预计股指和brent 原油还是震荡格局,故预计期现价差将保持上周水平。结合现货预测模型和期现价差模型,预计这周价格10200 将会较强支撑,建议投资者可在10200 下方逢低买入。