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煤炭行业研究报告:高华证券-煤炭行业周报:PMI回升将舒缓需求下行担心,供过于求短期仍难改善-130603

行业名称: 煤炭行业 股票代码: 分享时间:2013-06-04 11:22:26
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 韩永,张富盛
研报出处: 高华证券 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 824 KB 分享者: 有志****成 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        港口煤价小幅回落,产地价格稳中有跌
        截至6  月3  日,港口煤价小幅回落,秦皇岛动力煤5800/5500/5000/4500  大卡价格均下跌5  元/吨至645/605/515/420  元/吨;京唐港5800/5500/5000  大卡价格下跌5  元/吨至650/605/515  元/吨,4500  大卡价格稳定在425  元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至5  月31日,各煤种产地价格稳中有跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)纽卡斯尔港动力煤价(6000  大卡)小幅回落0.6%至86.80  美元/吨,折算到广州的到岸价比国内动力煤价高6  元/吨;昆士兰硬焦煤价小幅下跌1.4%至  140.59  美元/吨,比国内价格低202  元/吨。
        秦皇岛库存继续回升,下游产品价格进一步下跌
        截至5  月31  日,秦皇岛煤炭库存较上周继续回升9.6%至608  万吨;截至5  月20  日我国重点电厂煤炭库存7,310  万吨(库存天数22  天);截至5  月31  日,从纽卡斯尔港到黄埔港巴拿马船型70  千吨级海运费较上周回落1.6%;秦皇岛至广州和至上海海运费分别下跌0.3%/1.6%;秦港煤炭吞吐量较上周回落13.9%至397  万吨。
        下游产品价格进一步下跌。钢材库存继续回落,钢价进一步下跌(全国主要城市钢铁库存小幅下跌2.2%,螺纹钢价小幅下跌2.3%至3,511  元/吨)。华东地区水泥价格小幅下跌0.8%至353  元/吨,华南地区水泥价格小幅上涨0.5%至311  元/吨。
        化工产品尿素价格和甲醇价格分别下跌1.7%/0.7%至1,986/2,344  元/吨。截至5月20  日的粗钢日均产量为219  万吨,较4  月份增长2.7%。我们跟踪的焦炭价格总体保持稳定。
        投资观点:  PMI  回升将舒缓需求下行担心,供过于求短期仍难改善本周煤炭价格总体保持稳定,部分地区仍有下跌。需求方面,电厂采购意愿不强,钢铁等下游市场仍弱势下行;5  月份官方PMI  上升至50.8,将舒缓需求继续下行的担心,但能否持续好转仍有待观察。供给方面,大型煤炭企业产量仅略有下降,山西等主要煤炭省份产量仍然保持平稳,供给较为宽松。国家能源局日前发出的《商品煤质量管理暂行办法》(征求意见稿)遭到电力企业的反对,考虑到水电和进口煤因素,我们预计煤炭市场供过于求的局面在短期内仍难改善。首选股为兰花科创(位于强力买入名单),其它买入评级的公司包括国投新集、潞安环能、冀中能源和伊泰股份。
        

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