均衡风格配置,权益类基金仍是最优选择
股混开基:短期均衡风格配置,中长期战略持有成长风格基金。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】经济复苏动力仍在、通胀处于低位和流动性宽裕构成了目前资本市场的投资环境,未来权益类资产仍是最优选择。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)市场风格来看,从估值的角度,成长板块的估值确实比较高,小盘和大盘的估值溢价比率处于高位,未来成长股将由前期的资金推动和情绪推动进入业绩推动期。目前来看,政策导向支持成长股,但是未来业绩是否达预期、估值高和IPO的开闸时间对中小盘个股形成一定的影响。另外5 月份PMI 的超预期或将使得价值股有一定的机会。因此,6 月份我们倾向于成长和价值风格均衡配置。中长期看,在政策导向和经济转型的大背景下,城镇化、消费成长和大科技板块符合改革、经济转型趋势,成长风格基金仍将是战略持有的对象,短期成长风格基金若出现下跌,仍是较好的买入机会。
QDII:继续关注主要投资美股以及农业指数主题QDII 基金。美国经济继续复苏比较确定。我们重点关注以美国市场为主要投资标的的QDII 基金,例如跟踪纳斯达克100、标普500 的指数型QDII。另外从资产配置的角度,投资区域比较分散、以成熟市场为主要投资标的的农业主题型QDII 基金例如广发标普全球农业指数也是重点关注的投资标的。
债券基金:债市机会弱于股市,增持偏债基金。我们对于债券市场的观点并未发生改变,仍然认为全年来看债市机会弱于股市。经济基本面似乎不如市场预期的那么差,经济先行指标的走强抑制了长端收益率的下行动力。此外,债市供需状况也不容乐观。在监管不断加强的背景之下,信托、基金专户等机构在银行间的账户开立已被叫停,且在短期内看不到放开的可能,大大抑制了债券的需求,而信用债供给却在不断增加。鉴于对债券市场的判断,当前时点我们认为偏债型基金的投资价值相对更高,建议投资者关注操作灵活、权益和纯债仓位变动幅度较大的品种,通常这类基金经理更愿意通过主动的资产配置来获取超额收益,在经济周期临近拐点时,其市场敏感性成为基金投资的核心所在。对于不愿意承担股市波动的投资者来说,投资组合久期偏短,重仓券到期收益率较高的纯债型基金是合适的选择。
货币基金:6 月上半月公开市场到期资金规模较大,资金面趋松,但进入下半月后到期资金量将大幅下降,同时临近半年末,银行的揽存行为将会推升资金利率上行,有利于货币市场基金的表现。建议投资者在6 月中旬入场,选择一些资金规模较大,且最近周末收益率较高的品种。
重点基金:股票混合型基金:中欧价值发现、上投行业轮动、泰达红利先锋、汇添富价值精选、国泰金牛、交银成长、广发核心精选、嘉实研究精选、国联安优选行业、兴业社会责任。债券型基金:易方达安心回报、工银增强收益。货币基金:华夏现金、广发货币。QDII 基金:广发标普全球农业指数、大成标普500、易方达标普消费品、国泰纳指100