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有色金属行业研究报告:中银国际-有色金属行业评论周报:美国经济数据总体向好,电池级碳酸锂价格小幅走低-130603

行业名称: 有色金属行业 股票代码: 分享时间:2013-06-04 10:47:19
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 乐宇坤
研报出处: 中银国际 研报页数: 20 页 推荐评级: 中立
研报大小: 634 KB 分享者: lj****l 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        海外主要基本金属价格整体上涨,铅价大涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周海外主要基本金属中除LME  锡微幅下跌0.71%外,其余金属均有不同程度的涨幅,其中铅价大涨6.77%,铝锌也有4%左右的涨幅,但铜价表现较弱。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)海外贵金属价格略涨,伦敦金价上涨0.31%,伦敦白银上涨0.85%。
        美经济数据令人鼓舞,欧洲由紧缩转向增长。虽然上周四公布的美国1季度GDP  增速调整后为2.4%,低于市场预期的2.5%,但其他数据大多超预期,其中美国消费者信心指数升至2008  年2  月来新高,房价升至七年来的最高,5  月芝加哥PMI  又出乎意外的好,从4  月底49  升到58.7,预期不过50,5  月的密歇根大学消费者信心指数创2007  年7  月以来的最高水平。这些无疑给市场以鼓舞,但同时也增强了对美联储提前退出QE  的预期。欧元区4  月份失业率升至1995  年统计以来的最高水平,但欧元区5  月经济景气指数升至89.4,这是今年2  月以来的首次上升,另外,欧元区政策开始由紧缩转向结构性改革和经济增长、这将有利于未来金属消费。
        近日  LME  铅价强势上行引人注目,我们估计这主要是受LME  铅库存持续下降影响。在过去半年中,LME  铅库存累计减少了近39%,创了2  年多来的低点,这使得市场形成铅供应趋紧的预期。但从国内看,由于精铅难以出口,加上蓄电池出口减少,使得国内铅价表现落后,在国内精铅需求疲弱的状况下,LME  铅价上涨对国内的带动作用有限。
        国内外金属库存整体下跌明显。上周LME  库存除锡和镍分别微幅上涨外,其余金属LME  库存均呈下跌态势,其中铅大幅下跌5.62%,铜也下跌2.05%  。国内库存除SFE  铜库存小幅上涨1.52%外,其余小幅下跌。
        稀有金属价格整体表现较弱。上周稀有金属中仅铟和钨精矿上涨,分别上涨2.15%和0.93%;海绵钛、钕铁硼和镁跌幅较大,分别下跌2.50%、1.44%和1.42%。铟价上涨主要来自投资商的投机性采购,但国内外铟价格倒挂,生产商大多以观望为主。受中国五矿提高5  月下半月钨精矿报价影响,钨精矿价格上周依然表现坚挺,然而下游需求并未改善,市场仍以观望为主。上周稀土价格中,轻稀土价格明显止跌,重稀土价格虽然继续下挫,但跌幅也减缓,但钕铁硼价格出现较大下跌。上周稀土下游行业仍无回暖迹象,多数钕铁硼磁材及荧光粉厂家开工率不足50%。
        市场对氧化镨钕当前价格失去信心,后市可能仍有下滑空间。
        值得关注的是,电池级碳酸锂主流价格下降至42-44  元/公斤,与半月前相比约走低了0.5  元/公斤。但由于锂电池的传统消费旺季即将到来,加上以矿石提锂的电池级碳酸锂价格有可能上扬,因此短期内电池级碳酸锂价格估计下跌空间不大。
        上周有色金属板块小幅下跌0.27%,跑输大盘(沪深300  指数小幅上涨0.35%)。一些非主流的小金属加工企业涨幅居前,例如
        ST  中钨和博威合金,前期走强的稀土磁材类公司表现不佳。
        

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