1、动力煤弱势下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】环渤海5500大卡动力煤继续下跌，上周报收611元/吨，较前一周下跌1元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）港口平仓价下跌。秦皇岛港5800、5500、5000、4500大卡动力煤平仓价分别为650、610、520、425元/吨，与前一周持平。国际煤价涨跌互现。截止5月24日澳大利亚BJ煤炭现货价报收87.40美元/吨，周跌幅0.46%。澳大利亚纽卡斯尔港动力煤87.71美元/吨，周跌幅为0.25%；南非理查德港动力煤82.74美元/吨，周涨幅为1.50%；欧洲ARA三港市场动力煤80.62美元/吨，周跌幅1.38%。港口库存较上周环比增加，同比减少。截止2013年5月31日，秦皇岛库存为608万吨，较上周同期增加53万吨，较去年同期减少174万吨。国内外运价齐跌  。截止5月31日，波波罗的海干散货指数(BDI)报收809点，周跌幅2.06%；巴拿马型运费指数(BPI)报收795点，周跌幅6.91%；CCBFI:煤炭:综合指数报收635.09点，周跌幅1.33%。六大电厂库存略增，日均耗煤量略增，库存可用天数减少。截至5月31日，六大电厂电厂库存总量为为1546.41万吨，周环比增长0.2%；六大电厂日耗总量为68.48万吨，较上周同期增加了1.1万吨。六大电厂电煤库存可用天数为22.6天，较上周同期减少了0.3天。
        2、无烟煤：整体弱势平稳。阳泉、贵州等地价格略有下调，幅度在20-60元左右，下游尿素等化工市场行情下行，导致其化工用煤需求下降。本周国内炼焦煤市场整体基本稳定，局部地区下行。河北邢台地区炼焦煤价格本月第二次微调，下调幅度在10-20元/吨。国产及进口焦煤的港口价格均有所下降。日照港:平仓价(含税):肥煤(临汾产)报收1040元/吨，较前一周减少70元；日照港:车板价(含税):主焦煤(澳大利亚产)报收1160元/吨，较前一周减少20元。截止5月24日，国内大中型钢厂炼焦煤平均库存可用天数为15天，较前一周下降1天。喷吹煤：  本周整体弱势平稳。
        截止5月24日，国内大中型钢厂喷吹煤平均库存可用天数为14天，较前一周减少1天。5月中旬全国粗钢日均产量达218.54万吨，环比减少0.34%。  
        3、建议关注板块超跌反弹机会。利好因素：（1）若限制低热值煤炭进口细则实施，有望减少进口煤1000万吨左右；（2）三季度将迎来动力煤期货的上市，有助于煤炭企业转移价格下跌风险。◆总体判断：目前环渤海指数降幅趋缓，若维持目前的价格水平，全年煤炭综合售价将下降10%，行业整体的盈利仍将下降15%左右，2  季度仍将有较大幅度的下降，3、4  季度同比基本持平。按照TTM  法计算行业的平均估值水平为16  倍，比较适中，假设业绩再次下调，则行业估值水平达19  倍左右，处于较高的位置。◆投资建议：我们建议维持对行业进行的低配（相对沪深300指数的权重）；短期建议关注永泰能源，公司内生增长快速，负担轻，财务费用率将下降，且目前估值便宜；另外建议关注估值较低弹性较大的个股大有能源、冀中能源、兰花科创