一、减产不宜过于乐观
        保守估计全球有约25%-30%电解铝产能处于亏损境地，电解铝冶炼的大幅亏损，为稳定铝价，国际众多铝业巨头纷纷减产以减少亏损，全球最大的铝生产商俄铝于2012  年三季度宣布减产27.5  万吨，美国铝业表示愿意减产24  万吨，力拓减产50  万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】进入5  月份减产仍在持续：美国世纪铝业宣布，将于8  月关闭霍斯维尔铝厂（产能24.4  万吨）；由于严重缺乏煤炭资源，印度国家铝业公司（Nalco）电厂发电量从80  万千瓦降到60  万千瓦，并于5  月13  日起决定关停200  台电解槽，相当于每天电解铝产量将减少250  吨(合计10  万吨)。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美铝5  月24  日宣布，将关闭加拿大魁北克拜科莫(Baie-Comeau)炼厂的两个电解槽设备，这两个设备定于8  月前关闭，年产能合计10.5  万吨。俄铝同样也加快了此前进度不明的减产计划，俄铝目前正执行关闭约30  万吨产能的计划。  综合以上来看，中国外减产规模初步估计在130-140  万吨左右。
        国内方面，2-4  月份国内铝厂共减产近100  万吨，而近期有色协会再度组织召开国内15  家骨干电解铝企业座谈会，初步达成联合减产100  万吨计划。
        与减产相对应的是海湾地区的产量再度加速增长。据IAI  数据显示，去年海湾地区产量仅增长1.6%，但今年1-4  月期间增幅扩大至5.6%。主要推动因素是美铝旗下成本较低年产74  万吨的沙特阿拉伯Maaden  新炼厂，已于去年12月开始投产。此外，俄铝的新冶炼项目位于西伯利亚年产58.8  万吨的炼厂Boguchansk  将于今年稍晚开始运作，并将替代该国西部目前被关闭的老旧高成本产能。