有色金属一周表现：上周LME  3  个月铜上涨0.3%，上海有色期货铜下跌0.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪伦比值7.343，单周上涨0.1%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）LME  铜库存上周降低2.5%，目前处于61  万吨的高位；上海铜库存18  万吨，单周上涨1.5%。
        本周  LME3  个月铝上涨3.2%，上海期货铝上涨0.3%。沪伦比值下跌2.3%，至7.198。本周LME  铝库存下降0.4%至520  万吨。
        上海期货交易所库存44  万吨，下降1%，最近一个月内下跌6.4%。
        LME3  个月铅价上周上涨4.4%；上海期货铅上涨0.4%。沪伦比值下降4.8%，至6.338。LME  库存下降6.4%，目前为22  万吨。
        LME  铅库存在一个月内下降14%，年初至今下跌幅度为31%，为基本金属中下跌幅度最大的金属。上海期货铅库存12  万吨，环比下降1.3%，一个月内下降8.1%。
        LME3  个月锌上周上涨2.9%，上海期货锌上涨0.7%。沪伦比值7.655%，下降2.2%。LME  锌库存下降1.5%至109  万吨；上海锌库存上周下降0.2%，年初至今下降6.2%，目前为29  万吨。
        锌库存仍处于高位。
        投资要点分析
        我国5  月份的宏观数据显示我国的经济复苏力度仍旧微弱。美国经济总体持续好转，略超市场预期。欧元区方面数据显示触底回暖迹象。日本经济无明显好转，但仍无变差迹象。总体来讲，宏观方面的风险处于低位水平，对基本金属微弱利好。
        基本面方面，铅从我们三周前上调评级之后，LME  3  个月铅累计上涨10%，SH  铅上涨1.4%。我们认为此轮铅的上涨为宏观风险释放，日本、澳大利亚、德国等国家的宽松货币政策带来全球货币宽松的预期，以及铅银价格下降造成矿山和冶炼厂的出货意愿降低有关。目前由于LME  铅价格的上涨，矿山冶炼厂的生产意愿略有提高。
        流动性方面，美联储此后的下一次  FOMC  会议将于6  月18-19日召开。关于今年是否会退出QE3，市场没有一致预期，市场考虑到美国QE  退出的流动性风险，这将对基本金属价格上涨形成抑制。