本期摘要：
        五月份行情回顾：5月份，基本金属迎来了一波较为强势的触底反弹行情，但之后在区间上沿受阻，维持震荡格局。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中品种上铜价表现强于其它金属，而铝锌则相对较弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  金属策略分析：目前，基本金属在经过5月份的反弹后再次陷入盘整格局，但我们认为铜铅的基本面相对略好，仍有机会往上形成突破，操作上暂时对铜仍然以区间震荡，下沿逢低买入为主；伦铅我们提示介入多单之后暂时续持。
        另外，铝锌的沪伦比值则在5月份明显回升，可以重点关注买伦敦抛国内的套利操作。  各品种分析：  铜：由于废铜供应紧缺，5月份国内铜企业减产行为有所扩大，保税区库存已经明显下降，这可能将进一步导致国内市场铜的供应会出现阶段性偏紧的格局，尤其是升水铜供应紧张，将继续推升铜现货的升水。虽然美元近期表现强势，但与铜价的相关性已经有所减弱。加上目前资金在对铜价的看法上存在分歧，做空势头减弱。因此，我们认为，6月份铜价支撑较强，但技术上压力依然较大，可能呈现区间内的偏强运行态势，运行区间大致为7100-7500美元/吨，如果铜价下探至区间下沿，则逢低介入多单；如果铜价继续突破区间上沿，多单介入。  铅锌：对于锌，全球及国内供应过剩格局未改，库存压力仍较凸显，再加上消费淡季的来临，因此预计6月份全球及国内锌供需面仍难有改观，但支撑因素犹在。而铅的基本面相对强于锌，全球铅供应出现了短暂短缺，库存压力较小，再加上国内铅矿惜售相对明显，国内铅冶炼企业开工率维持相对低位，因此提振了5月下半月伦铅的偏强表现。我们预期铅短期的基本面仍相对略强，但随着欧洲铅厂的重新开工，欧美及中国渐入消费淡季，全球铅仍将转为温和的供应过剩格局，而中国近几个月也暂难逃脱供应过大的压力，且目前国内铅矿的惜售或难以对市场造成太大影响。因此对于中期的铅基本面我们也难以过于乐观。