专题研究    
          5月24日沪深交易所和中登公司联合发布了《股票质押式回购交易及登记结算业务办法（试行）》，据悉，交易所6月上旬将进行股权质押回购业务仿真测试，该业务最快6月有望推出。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  预计交易所股票质押式回购推出之后会扩大资金需求方的范围，增加资金的需求，抬升交易所资金价格中枢，但预计冲击并不会大，原因是：其一，交易所股票质押式回购并不像债券质押式回购一样进行撮合交易；其二，股票质押式回购的资金提供方仅是证券公司及其资产管理计划等，并没有包括自然人和一般法人，而根据债券质押式回购的经验，交易所市场上自然人和一般法人是最大资金净提供方，因而股票质押式回购发展规模会远远小于债券质押式回购；其三，股票类资金借贷业务规模整体并不大，目前约定式购回业务余额约有200多亿元，融资融券业务余额约有2200亿元，总体上股权类借贷业务规模较很小。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而交易所债券质押式回购月成交量已经达到4万亿。预计未来股票质押式回购交易会超融资融券和约定式购回，但相比于债券质押式回购应该不属于一个数量级。