投资要点:
        港股策略
        胡晓晖
        5  月PMI  为50.8%，比上月回升0.2  个百分点，表现强于季节性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为PMI  的上升有利于缓解市场对于硬着陆的担心。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）分项来看，生产量指数为53.3%，比上月回升0.7  个百分点；新订单指数为51.8%，比上月回升0.1  个百分点，表明国内需求维持稳定。鉴于汇丰PMI  指数疲弱，我们认为新订单主要来自于政府支持的项目。同时，新出口订单为49.4，仍然低于50，表明疲弱的外部需求环境。
        购进价格指数为45.1%，通胀压力不大；产成品库存指数为48.6%，环比回升0.9  个百分点，但由于仍低于50%，表明去库存仍在继续。
        官方PMI  指数的好转于申万调研指数一致。我们维持观点认为2  季度宏观经济数据会由于基数效应而改善，目前市场的低预期为二季度数据超预期奠定了良好基础。