我们与市场不同的观点：
        5  月食品价格在低位震荡，通胀压力在年后见顶回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时，随着猪肉价格进入下降通道，大宗商品价格全线下跌，通胀“低温”在今年上半年持续是大概率事件。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据我们“三因素”CPI  趋势预测模型的结果7  月CPI  将有明显的上涨压力，但全年仍将处于温和状态，不需要过分担心。
        主要观点：
        蔬菜价格5  月全线下跌
        5  月蔬菜价格全线下跌，印证了我们在周报《4  月CPI  或将维持低位震荡》的判断，认为随着气温逐渐回升，本地蔬菜上市量将逐步增多，再加上外地蔬菜调入的增加，预计4  月下旬到5  月中上旬，蔬菜价格或将有所回落。
        4  月下旬以来，全国蔬菜价格降势较为明显。与4  月23  日相比，5  月31日，21  种监测蔬菜全国日平均价格下降19.5%。分品种来看，超过九成品种蔬菜价格下降，其中西红柿、四季豆、黄瓜、茄子、菜椒、尖椒价格降幅居前，在28%—33%之间。考虑到本地菜上市（如：本地茄子、西红柿、白菜等蔬菜）将迎来阶段性高峰，蔬菜价格仍会在低位震荡。
        猪肉价格5  月温和回升
        猪肉价格5  月份温和回升，主要原因猪肉供过于求的问题正在逐步改善。
        从以往的定点企业屠宰量来看，5  月需求会有所提高，但幅度不大。供给方面，4  月份的全国生猪存栏44669  万头，环比增速减少3.54%。同时考虑到能繁母猪存栏量有所下降，下半年生猪供给将有所减少。根据我们对猪周期的监测，我们认为现阶段正处于养猪企业亏损初期，而这时期将持续至今年7  月。在7  月后，猪肉价格将开始进入上升通道。
        大宗商品价格在5  月大幅走低
        近期全球大宗商品和原材料价格普遍走低，原油、焦炭、钢铁和铜等均处于阶段性低位，这大幅减缓了工业国家企业的成本压力，同时减轻了我国输入性通胀的压力。
        我们预计下半年大宗商品价格仍会继续走低，主要原因是美国经济在下半年将继续走强;美国宽松预期有所改变同时由新能源革命带来的能源品价格下跌将继续的打压大宗商品价格。
        综合判断，根据我们的“三因素”CPI  定性模型，5  月CPI  将同比上涨2.4%，整体在低位震荡，上半年通胀低温是大概率事件。7  月CPI  将有明显的上涨压力，但全年仍将处于温和状态，不需要过分担心。