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研究报告:创元期货-成交低迷,郑棉或维持弱势震荡格局-130603

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-06-03 15:25:08
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 雷浩
研报出处: 创元期货 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 597 KB 分享者: ka****o 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  成交低迷,郑棉或维持弱势震荡格局
        前言:
        回顾郑棉整个五月份的走势,交易所方面的政策调整对商品价格产生了巨大的影响。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        五月中旬为防范1309合约上可能的逼仓风险,交易所主动提高保证金至较高的水平,在一定程度上提高了1309合约的参与门框,抑制了主力1309合约上的投机需求。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)思考此次政策的调整后可以发现,交易所监管部门在风险控制的态度上十分坚决,防止1309合约出现1301、1305合约类似逼仓行情的意图也十分明显。但从侧面却也可以反映出交易所对09合约上逼仓可能的担忧,交易所风控措施只能尽可能的缩小和控制极端行情所造成的影响。但从目前的局面上看,在可交割棉不足的大背景下,多头在合理利用交易规则的情况下最终仍将占据优势。
        虽然交易所调整保证金的目的是为了更好的控制市场风险,维持交易平稳健康运行,但其间接也造成了资金大面积的离场,郑棉成交变得十分低迷。由于缺乏资金关注,期货盘面上并未能有效反映棉花基本面以及市场氛围的走向,价格走势上仅仅表现为连续长时间的横盘整理态势。
        而从基本面上,下游用棉企业需求依旧较为低迷,棉纱库存依旧处于较高的水平。同时因人民币升值势头迅猛,以出口为主的纺织贸易企业利润同样受损,出口签约率也受到影响。上游棉花种植方面,新疆棉涨势较好,地产棉各地情况不一,总体维持平稳。因此从基本面上看棉花近期情况大致上趋于稳定,后期却不容乐观。
        

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