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钢铁行业研究报告:东方证券-钢铁行业周报:钢价加速下跌并带动矿石跌破120-130603

行业名称: 钢铁行业 股票代码: 分享时间:2013-06-03 14:34:55
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 鲍雁辛
研报出处: 东方证券 研报页数: 17 页 推荐评级: 看好
研报大小: 1,309 KB 分享者: son****018 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          一周行业点评:  
          下周关注:钢材价格、铁矿石价格    本周本周国内钢价加速下跌并带动铁矿石价格跌破120美元/吨,去库存化进度缓慢,预计短期国内钢价仍将弱势盘整运行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】    
        钢铁市场依旧疲弱,行业在下游需求没有改善以及供给居高不下的情况下继续下行。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)预计短期钢价很难有明显回升。钢铁行业在弱平衡下盈利水平难有明显改善。在行业基本面没有出现明显驱动因素的情况下,钢铁等周期类行业的估值水平难有起色。目前时点我们建议关注业绩确定性较强的宝钢股份(600019,买入)、方大特钢(600507,未评级)、大冶特钢(000708,买入)。    
      国内钢价:本周钢价整体走弱,成交量下降,西本监测的上海终端线螺采购量环比下降29.11%。热轧、冷轧、中板价格分别下跌2.5%、1.3%、1.7%,螺纹钢、线材价格分别下跌1.9%、1.4%。期货方面:螺纹钢期货环比下跌4.3%,线材期货环比下跌1.4%。无取向硅钢、取向硅钢价格不变,不锈钢价格变化范围-0.6%至0.0%。    
      国际钢价:本周国际钢市小幅波动。CRU国际钢价综合指数为168.7,与上周持平,比去年同期下滑13.4%。欧洲市弱势盘整,需求呆滞继续拖累钢价。美国薄板市场略有上涨,长材市场继续看跌。亚洲需求旺季不旺,钢价维持低位波动。总体上判断,短期内国际钢材市场将继续在低位盘整。LME钢坯期货价格收于180美元,较上周上涨9.1%。  
        原材料:本周唐山矿价格下跌3.9%,国际矿价格下跌9.6%。新加坡期货下跌5.8%,新加坡掉期价格下跌8.8%。西澳到北仑港运费下跌0.4%,巴西到北仑港运费上涨1.0。焦炭价格不变、废钢、生铁价格分别下跌4.9%、1.9%。钢坯持续大跌,进口矿跌幅扩大,国产矿市场跌势加深,钢厂采购价陆续下调,停采观望现象增多。河北大矿出厂价下调20-25元/吨左右、山东大矿出厂价普降40元/吨左右。    
        盈利趋势:本周行业整体吨钢毛利下降。从成本变化看,现货钢厂成本下降70.5元,中间钢厂下降51.7元,长协钢厂下降34.3元。现货钢厂吨毛利变化范围为-44.1至-20.2元,中间钢厂吨毛利变化范围为-56.9至-32.9元,长协钢厂吨毛利变化范围为-64.1至-40.1元。各钢厂螺纹钢吨钢毛利变化范围-45.3至-25.3元;热轧吨毛利变化范围为-64.1至-44.1元。按照我们的测算,本周整体行业利润下降,预计短期内钢厂利润将维持震荡。    
        库存:本周全国钢材社会库存下降,周下降2.24%。其中长材库存下降3.89%;板材库存上涨0.04%。同比来看,全国库存上涨12.71%。长材库存上涨14.74%,板材库存上涨10.12%。冷轧库存下降3.82%,线材库存上涨17.42%。本周全国热轧库存小幅上涨;全国冷轧库存小幅下降。  
          股价与估值:本周国内钢铁股下跌,行业指数较前一周下跌1.0%,跑输沪深300指数1.4%。国际钢铁股下跌,我们跟踪的10支国际钢铁股9支下跌,相对来看8支跑输所在市场。    
          新闻:中钢协:5月中旬全国日均粗钢产量218.54万吨,环比降0.3%    
          风险提示:下游需求继续萎缩。    

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