投资要点
本周零售行业走势:本周零售行业指数收益率为0.66%,小幅跑赢沪深300指数0.36%的收益率,在23个一级行业中居第12位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】板块涨幅居前的个股为南京中商、徐家汇、小商品城、友好集团、广州友谊;跌幅居前的个股为新华都、汉商集团、大商股份、兰州民百、昆百大A。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯) 行业 重点新闻:(1) 中华商业信息中心:12年中国零售百强销售情况回顾; (2) 赢商网:知名百货2013年展店计划,万达、步步高位居前列:(3) E-marketer:全球B2C零售超1万亿,亚太地区发展迅速:(4) 麦肯锡:2020年中国网络零售将增至6500亿美元。
公司动态:(1) 合肥百货、海印股份、步步高、人人乐等4公司日常经营公告;(2)大商股份、华联股份、新华都、天虹商场等4公司交易提示公告。
海外动态:(1) 海外零售企业分业态股价表现情况;(2) 日本CPI指数出现回升迹象;(3) 日本零售销售连续第四个月下滑;(4) 德国4月实际零售销售继续下滑。
近期报告与观点:(1) 公司深度报告:友阿股份《内生外延助推业绩稳定增长,价值低估提供安全边际》;(2) 行业与公司重大事项跟踪:百货行业《4月黄金依旧高景气,估值回归历史最低》、永辉超市《5月同店增速有提升》附交流会纪要、海印股份《成立专项计划,保障项目建设资金》、友阿股份《地铁商城项目及友谊商城停业装修点评》,步步高《模式理顺、融资完成,业绩稳定增长》。
投资策略与建议: 截至本周,A股零售指数在过去的5周中4次跑赢沪深300。我们认为,虽然行业整体景气度还在低位徘徊,但零售股基本面的弱复苏和低估值属性依旧稳固,考虑到目前行业整体估值偏低,部分优质公司或存在结构性投资,建议按照"品类专业化/体验差异化/运营精细化"选股逻辑,建议关注以下四类公司:1、积极布局三四线的步步高(002251,增持)、区域竞争优势显著的友阿股份(002277,买入);2、专注于业态创新的永辉超市(601933,增持)、苏宁云商(002024,买入);3、受行业周期影响较小的物业经营类企业如注海宁皮城(002344,未评级)、海印股份(000861,买入);4、经营机制处于改善通道中的豫园商城(600655,买入)。
风险提示:经济增速放缓及CPI波动等可能影响行业增长;反腐倡廉新政对中高端消费品的冲击;租金人工等费用的快速上升造成新店培育期延长。