动力煤价格：主要港口动力煤持平，大同坑口煤较上周持平至500元/吨    本周秦皇岛6000KC,5500KC,  京唐港5500KC分别较上周持平至655元/吨，615元/吨，615元/吨，广州港山西优混5500KC较上周持平至685元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周大同坑口动力煤价较上周持平至500元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）    
    焦煤价格：京唐港山西焦煤价较上周下降1.7%至1190元/吨    古交地区2#焦煤车板价较上周持平至1170元/吨。开滦肥精煤较上周持平至1078元／吨．平顶山主焦煤价格较上周持平至1220元/吨。京唐港山西焦煤价较上周下降1.7%至1190元/吨。5月23日澳大利亚焦煤中国CFR价格较前一周下降0.7%至152.5美元/吨。  
          无烟煤价格：阳泉中块煤持平，喷吹煤持平    本周阳泉洗中块坑口价较上周持平至945元/吨；喷吹煤较上周持平至940元/吨。    
          国际煤价：澳洲纽卡斯尔动力煤价格周指数上升0.1%    纽卡斯尔动力煤周指数上升0.1%至87.8美元/吨，较秦皇岛大同优混煤价低23元，2012年国际平均高于国内12，净进口2.8亿吨。    
          下游价格：国内期货螺纹钢指数下降4.1%．WTI下降2%，BDI指数下降1.8%    本周国内期货螺纹钢指数下降4.1%至3422，国际钢铁指数持平至168.7，本周WTI油价下降2%至92美元/桶，秦皇岛至广州运价下降0.3%至35.1元/吨，国际海运指数BDI下降1.8%至811。上海期货铝价上升1.2%至14840。    
          煤炭库存：秦皇岛库存上升9.6%，5月20全国电厂库存上升1.4%    本周秦皇岛库存较上周上升9.6%至607.8万吨，调入量为450.6万吨，下降6.5%，调出量396.7万吨，下降13.9%。5月20日我国直供电厂库存7310万吨，较5月10日上升1.4%，可用天数上升1天至22天。    
          股价与估值：    
          上周申万煤炭三级指数下降0.7%至3565.8点，同期沪深300指数上升0.4%至2606，目前国内煤炭行业平均PE12.35倍（历史主要区间10-20），煤炭估值相对处于自己历史中值偏低的位置。上周美国最大煤企博地能源股价下降3.8%至19.67美元，国际煤炭公司估值略低，13年国际动力煤公司PE9-12倍    
          投资策略与建议：  5月PMI回升0.2个百分点至50.8%，经济有走出低谷迹象，但煤炭需求仍然疲软，上周钢厂焦化厂库存略增加，而焦煤和焦炭价格却仍局部下跌，煤炭仍显供过于求，煤企利润进一步降低，预计焦煤还有50-100元的下降空间。近期全国范围进入雨季，开工减缓，钢需下降，焦煤短期承压属正常现象，等待需求进一步好转，行业仍不具备大幅反弹条件。    
          风险提示：小煤矿复产可能冲击煤价