1、港股策略一周观点
        Sell  in  May  重现！港股5  月份先升后跌，全月累计下跌344  点，跌幅达1.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实际上，本轮市场调整的逻辑与2  月初港股与美股脱钩的背景颇有雷同，主要受累于市场担心联储提早退出宽松货币政策、美元骤然转强以及中国经济下滑、政策憧憬落空等。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）不同之处，在于本轮调整过程中资金获利了结的意图更为明显，譬如美债收益率急升，令市场担心利率风险上升，此前一直强势的地产、收租、公用股等高派息板块出现大幅度回调。而港股下行压力更多来自外围股市急跌的影响，而非A  股拖累，调整节奏也比较有序。由于之前港股落后外围，料整体下行空间有限（之前是日股，接下来可能是美股和欧股），但板块异动和个股分化会加剧。但与此同时，市场上行动力也依然受制于内地因素。由于内地经济下滑的趋势未止，而政策依旧陷于两难，短期内不会出台新的刺激措施，实质性的改革措施要等到下半年才见分晓。
        IMF  和OECD  下调中国经济增长预测，并警示债务风险。尽管周末公布的中国5  月官方制造业PMI  数据略胜预期，但暂时还不足以消除市场对经济下滑的担忧。美国一季度GDP  修正值低于预期，显示政府削支的拖累日趋显著，同时企业盈利出现一年来首次同比下滑，值得投资者关注。
        但好于预期的制造业、房地产和消费者信心数据却成为市场揣测联储提早退市的理由。上周五美股先升后跌，标普500  指数录得自11  月以来的首次连续两周下跌，势必将令港股周一开盘受压。本周宏观数据较为密集，市场将关注欧美5  月制造业PMI，美联储褐皮书和非农就业数据，并以此评估联储货币政策的动向，预计欧洲央行很可能维持利率不变。
        6  月上旬基本面和政策面依然不明朗，市场或延续震荡调整格局，再现典型的夏季低迷（Summer  Doldrums），但本轮调整过程将会提供又一次逢低买入的机会，为三季度政策面和基本面转暖驱动的反弹行情布局。
        鉴于此，建议现阶段在22000  点至23500  点之间维持区间操作，控制仓位并适度减持前期累计涨幅较大的电子、TMT、节能环保、能源设备基建股，锁定盈利、待股价回调后再次买入。关注光伏风电、电力、建材、汽车、家电等早周期股的反弹机会。自下而上精选房地产、医药和消费板块。