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食品饮料行业研究报告:宏源证券-食品饮料行业周报:白酒、食品到达精选个股期-130602

行业名称: 食品饮料行业 股票代码: 分享时间:2013-06-03 13:54:28
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 苏青青
研报出处: 宏源证券 研报页数: 13 页 推荐评级: 增持
研报大小: 938 KB 分享者: kjk****rj 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一周行业重点新闻动态:  宏源行业类模板
        国务院:按药品管理办法监管婴幼儿奶粉。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        白酒消费群体年轻化,商家热炒80  后。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        一周公司重点新闻动态:
        双汇收购美知名猪肉加工企业史密斯菲尔德。
        上周主要产品价格走势监测:截止上周末,生猪出场价和白条肉价同比分别上涨5%和2%,环比上周分别上涨3%和2%;生鲜奶价格和成人奶粉同比分别持平和上涨1%,环比均持平;大豆和花生批发均价同比分别下跌3%和上涨7%,环比分别持平和上涨5%;玉米和大麦现货价格同比上月分别上涨1%和下跌4%,环比上周分别持平和下跌1%。
        上周最新跟踪动态:覆盖公司盈利预测详见正文图1;重点覆盖公司动态跟踪见正文图2。
        白酒板块基本面向下风险小,估值位于历史低位,市场风格转换有望触发估值修复,带来白酒股价的反弹,继续推荐3+2  组合:白酒板块中优质成长股具有估值和基本面优势,市场风格转换有望触发估值修复:白酒行业估值已达到历史低位,但优质企业仍可实现20-30%的增长,市场风格转换有望触发估值修复;长期看白酒行业红利期虽过,但个体企业仍有品牌集中度提升的空间及能力,未来白酒投资进入精选个股时期;
        继续推荐3+2  组合:贵州茅台(品牌力最强,公司处于转型期,批发价有所企稳,渠道库存相对健康,13  年仍有20%增长);山西汾酒(二线中品牌力最强,产品价格与一线白酒仍有距离,省外扩张空间大);青青稞酒(西北市场竞争相对平缓,看好深度分销模式配合省外扩张带了的公司规模扩大);关注今年业绩有保证的金种子酒以及弹性较大的老白干酒。
        非白酒板块推荐:三全食品(收购龙凤市场占有率提高至30%,行业话语权提升;且全国化布局进入后半程,有望复制伊利成长路径,折旧被摊薄将推动利润率出现回升);南方食品(公司处于转型期,新品芝麻乳重回健康保健定位,成长空间大;定增计划获批、重大诉讼达成和解或开始收尾,减轻财务负担;收购广西黑五类物流,每年带来1000  万左右的净利润);汤臣倍健(人口老龄化加剧、居民收入提高推动行业快速成长;民营企业机制灵活、渠道推力强;13  年收入增速有望达50%以上);伊利股份(行业龙头,具有规模和品牌优势,行业竞争格局改善,公司费用率下降带动盈利能力持续提升)。
        

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