本期内容提示:
一周主要回顾:1、行业观点:5 月PMI 为50.8 环比回升0.2,整体走势好于历史同期,显示当前经济运行基本态势稳中见升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】纺织服装在原材料库存指数和购进价格指数两个指标上均高于50,后者预示着市场预期有所改善。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2、公司跟踪:①纺织制造行业跟踪:本周我们发出报告《纺织制造产业链深度研究之二:经营拐点渐近+竞争力突出,制造龙头期待“戴维斯双击”》,在3 月出口产业链研究基础上对A 股制造龙头经营改善和成长空间进行了跟踪和分析。以港股为例,申洲国际、天虹纺织等股价屡创新高,上市至今股价涨10 倍,成为“大牛股”。A 股制造企业在竞争优势方面不输港股:龙头企业受益集中度提高,纵向一体化产业链增强风险和品质控制能力,海外制造兑现多种红利。制造龙头13 年业绩有望反转,未来成长仍可期:(1)鲁泰A:维持13-15 年EPS 为1.00/1.17/1.36 元 (考虑股本回购),对应PE 为9.2/7.9/6.8 倍,未来3 年复合增长率16%,维持增持;(2)华孚色纺:订单饱满,公司预告中报业绩增长80-110%,维持13-15 年EPS 至0.30/0.41/0.51元,对应PE 为18.1/13.2/10.6 倍,未来3 年复合增长率31%,公司业绩恢复弹性大,维持增持;(3)百隆东方:维持13-15 年EPS 至0.58/0.71/0.86元,对应PE 为16.3/13.3/11.0 倍,未来3 年复合增长率21%,维持增持。
②罗莱家纺订货会跟踪:13 年秋冬订货会已于近日结束,公司鼓励加盟商缩短订货周期,可根据终端销售和渠道库存情况暂订一季货品,因此此次订货会整体数据与去年不具可比性。根据我们了解,主要加盟商仍延续订购了半年货品,且与去年同期持平或略减,对于此次秋冬新品则普遍认可。