要点
        央行今年五月在时隔17个月之后重新启动发行91天期央票。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】开启了偏紧的公开市场操作。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在月内多次使用央票对冲市场中的流动性。
        货币市场上月流动性趋紧，拆借和回购利率大幅上升。央行在公开市场上的偏紧操作给货币市场带来一定的压力。
        国债现券市场到期收益率上月波动不大，整体波动在-5到5个基点左右，现券市场保持平稳，与货币市场形成鲜明的对比。10年期和1年期利差目前低于长期波动范围下沿，1年期到期收益率在长期均值之上，5年期到期收益率略高于长期均值，10年期到期收益率低于长期均值。目前利率结构显示出较为明显的平坦状态。
        国债期货仿真交易五月走出向上突破的行情，摆脱了连续5个月的震荡行情，主力合约从TF1306移向TF1309。价差方面TF1306和TF1309之间价差创出新低。
        分析和观点：按照往年统计数据显示，五月份5年期期限的国债现券到期收益率走低的概率较大，而六月份则具有较大概率上涨。央行在上月释放趋紧的公开市场操作的信号将给六月货币市场继续带来一定上行压力。国债期货仿真交易合约目前进入震荡或者下行调整状态。目前现券利差有利于国债期货仿真合约价格维持多头格局，而现券统计情况和货币市场则对仿真合约价格利空。因此本月仿真合约价格将出现一定程度的回调，全月偏弱势。