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研究报告:新湖期货-铜周评-130602

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-06-03 08:42:22
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 廉正
研报出处: 新湖期货 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 493 KB 分享者: lia****11 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本周铜价延续窄幅震荡,沪铜主力合约1309  周五收报于52720  元/吨,当周跌0.34%;伦铜电三收于7276  美元/吨,跌0.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        本周交易日期间宏观面相对平静。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从数据上看,美国一季度GDP  虽然小幅低于预期,但并未显示出实质性走弱;周五公布的美国4  月收支数据陷于停滞,则对未来经济可能不利。但意外的是近期公布的各种先行性指标如芝加哥采购经理指数、谘商会及密歇根消费者信心指数都明显好于预期,笔者认为市场可能太过乐观。周六公布的中国官方制造业PMI  数据好于市场预期走高,这主要得益于大、中型企业指数的走高;从分项看,PMI  走高主要得益于生产、新出口订单、产成品库存的明显走高;但新出口订单仍在萎缩区间、新订单为51.8,仅比上月增加0.1个百分点,显示未来需求并不强劲。特别是在发改委明确指出不会有新的刺激政策的情况下,PMI  的反弹可持续性将受质疑,故其对市场的利好有限。
        基本面,因冶炼商惜售等造成的现货偏紧状态在本周因进口铜集中入关而得到缓解,长江现货铜升水从本周最高的600  元降至300  元,降幅明显。而上期所铜库存也结束了连续8  周回落的开始回升。另外,本周自由港印尼铜矿的复工也进一步缓解了对供应的担忧。总体看,铜现货供应问题正在得到缓解。特别是随着6  月中下旬消费将逐步进入传统淡季,届时铜供应问题对铜价的支撑力度将会大为消退。总体看,现货供应偏紧问题虽尚未完全解决,但正得到缓解,如果进口铜能够持续进入则将进一步化解本次供应受限问题。
        笔者认为,虽然官方PMI  好于预期,但其对铜价利好有限,不足以支撑铜价向上突破震荡区间。而下周影响铜价的核心将是美联储经济褐皮书对经济的展望情况及ADP  就业数据非农数据的预期影响。非农数据将影响端午节期间的行情。由于短期供应炒作将因进口及消费淡季而支撑减弱,而美国非农数据明显恶化的概率较低,这都可能对铜价带来压力。目前看,铜价在经过窄幅震荡整理后下行的概率仍较大。建议53500  以上战略老空继续持有,如铜价反弹至53000-53500  区间则可适量加仓,如有效突破53500  则将该部分止损;其他投资者以53500  元/吨作为多空分水,短线操作或观望。中短期内沪铜主力合约CU1309  上行压力位53500  元/吨,次压力位55000  元/吨;中短期支撑52000  元/吨,次支撑位48500  元/吨。

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