日本量化宽松仍存空间  
        自安倍晋三2012年底上台以来，实施了一系列刺激经济政策，并采用了货币宽松政策，通过提高通胀预期和加大政府投资，以提振日本经济整体士气。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从目前的局势来看，前期的刺激政策对日本经济产生了较大的推动力，其负面影响远小于正面作用，日本量化宽松仍存在较大空间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  一是日本制造业采购经理人指数（PMI）保持扩张步伐。周五发布数据显示，日本5月Markit/JMMA制造业PMI经季节调整后升至51.5，连续第三个月仍处于荣枯分水岭50的上方，创21个月(2011年8月以来)最高水平，前值51.1。其中，新出口订单指数分项指标从4月的52.2升至52.6；产出分项指数从4月的52.1升至52.5。  二是通货膨胀保持低水平。周五日本总务省发布数据称，日本4月全国核心消费者物价指数(CPI)同比下降0.4%，前值下降0.5%。4月全国CPI为99.7，前值为99.4；4月全国CPI同比下降0.7%，前值下降0.9%；全国CPI环比上升0.3%。日本5月东京CPI为98.9，前值为98.8；东京CPI同比下降0.2%，前值下降0.7%；环比上升0.1%。日本5月东京核心CPI同比上升0.1%，前值下降0.3%。  四是日本银行的资产负债表已有所改善。日本央行行长黑田东彦周四在国会作证时表示，宽松是需要的，其足以结束通缩；随着央行继续购债，货币宽松的效应将逐渐增加；银行的资产负债表已有所改善，利率上涨不会对银行造成严重影响。日本央行副行长Hiroshi  Nakaso也表示，通过抑制利率过度上涨以及波动加强，这些措施将导致长期利率的形成变得稳定。  五是日本央行购债不是给财政赤字融资。日本采用购债措施有别于其他国家，并非为解决财政赤字融资，而是为了提高通胀预期，拉动社会的投资需求，使日本走出长期低迷的境地。  六是日本政策溢出效应不明显。国际货币基金组织（IMF）周三表示，尽管亚洲和欧洲国家对此表示担忧，但日本的货币宽松并未导致其他经济体面临资本流入或是流动性过剩。IMF第一副总裁利普顿还称，目前还未发现有证据表明日本政策导致了显著的溢出效应，或者说资本从日本流出。