近日公司披露三季报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】与去年同期相比公司各项业务收入在前三季均
有不同程度增长，其中医药主营收入与去年同期相比增长38%，房地产增
长19%，劳务与贸易则分别比去年同期增长32%与28%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）不过由于毛利
率有所下降，导致公司在主营业务收入14.45 亿元，比上年同期增长28.3%
的情况下，主营业务利润4.01 亿元，仅比上年同期增长14.47%。
  前三季公司累计实现净利润1448 万元，与上年同期相比增长43.61%，
每股收益0.015 元。基于公司绝大多数在建及在售项目，如海口江南城一、
二期，武汉江南村二期，武汉山水龙城一期B 区，武汉加州二期、武汉中
海公寓，武汉海逸新居、深圳世纪春城等楼盘，在四季度才具备结转条件，
而目前只处于预售阶段，加上公司三季末的未结转预收账款有6.73 亿元，
我们仍维持全年每股收益0.16 元的业绩预测。
  公司近日还公告由于深圳龙岗区投资管理有限公司拟将其持有的公司
控股股东深圳市富安控股有限公司100%股权转让给恒隆国际有限公司和
中国汇富有限公司这一行为尚未获得国务院国资委等有关主管部门的批
准，公司只有再度推后股改进程，将股权分置改革临时股东大会延迟到明
年1 月10 日。我们认为公司股改再度推后，可能是导致公司股价近日出
现下跌的主要因素。不过股改开弓没有回头箭，公司虽然一再不得已而延
后股改进程，但给流通股东的对价总是要支付的。因此应该说只是由于股
改推后，股价就下跌的市场反应充满了非理性的因素。
  我们维持深宝安从2005 年开始将逐步走出低谷，而业绩将不断回升的
判断。并且我们认为，对于一家曾饱受因主业不清、管理粗放而导致外债
丛生，然后又在没有任何外力，而是完全靠自身的力量摆脱困境，恢复元
气并逐步再度走上正轨的公司，其未来的发展更值得期待。其逻辑不仅仅
在于生过病的机体往往具有更强的免疫力，更在于从失败中汲取的力量，
可以让成功来得更加成功。维持增持评级。