????????点评：
????????1、上周五股市的走势对于本周市场前半周造成心理压力，加大市场短线的震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周五A股市场受工行上市挤出效应的影响而下跌，与此同时，海外主要股市也多数下挫，其中，美国三大股指因为第三季度GDP数据疲弱而下滑，香港股市中资股受到获利回吐盘的冲击，导致H股指数大跌150点，跌幅高达1.99%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
????????2、以工行为首的大盘蓝筹板块继续扮演大盘支柱的角色。
????????第一，工行低调上市，限制了其短线下调的空间，有利于股价平稳向上，从而带动整个大盘蓝筹板块。第二，目前大盘股的估值依然合理，以中期业绩的二倍计算市盈率，沪深300指数成份股的总股本加权市盈率（含加权）为16.87倍，而不含加权的总股本加权市盈率仅为15.9倍；上证50指数成份股的总股本加权市盈率（含加权）为16.9倍，而不含加权的总股本加权市盈率仅为16.6倍。第三，新资产新牛市，在人民币升值，流动性过剩的时代背景下，新的大盘蓝筹股陆续上市，将降低大盘的整体估值水平，使得大盘保持价值吸引力。我们认为，工行顺利“A＋H”股上市，将推动海外上市企业回归A股。目前市值超过30亿美元的53家中国大型企业中，有29家目前只在海外上市，其中多数在香港，如果这29家公司返回内地上市，将使国内股市市值增加7310亿美元。我们认为海外上市企业回流A股，将使中国内地资本市场于2010年之前急速膨胀。而作为中国最大的商业银行，工行的成功上市，无疑让我们期待后面大盘蓝筹股的上市所带来的双赢局面。
????????3、本周我们继续增持估值合理、筹码战略意义大的大盘蓝筹股板块，波段操作成长型中小型公司。首先，继续看好金融股。我们认为，未来几年，中国的银行业将和中国资本市场齐头并进，利用中国资本市场的融资能力进行扩张。目前，根据总市值，银行股已经是沪深两市第一板块，工行上市后，银行股占两市总市值的比重将高达35%左右，成为名符其实的市场主导者。第二，我们看好钢铁、电力等估值合理的大市值板块。第三，我们继续看好成长型产业，比如，软件、通信、电子元器件、医药、先进制造业等具有自主创新能力的公司。
????????（张忆东??021－68419393－1195）