中期业绩大幅下滑
        公司08  年中期营业收入和净利润分别为9.7  亿元和3.5  亿元，同比下滑54%和66%，EPS  为0.24  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】盈利下滑主要由于：上半年行业主要盈利驱动指标下滑，上证综指累计跌幅48％，股基权日均成交额同比降26％；公司07  年经纪和自营合计收入占比高达93%，周期性防御能力差，且上半年自营风险控制不足。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        自营业务同比下滑97%
        公司上半年投资收益6.1  亿元，公允价值变动损失5.8  亿元，自营业务收入合计1378万元，同比下滑97%。公司自营上半年并未及时减仓，自营资产初始投资成本较07年末增加约9.4  亿元，其中权益类资产初始成本增加9.1  亿元。A  股市场大幅下跌以及创设权证注销使公司上半年自营收入大幅跳水，但可供出售金融资产变现以及权证创设收入确认一定程度平滑了自营业绩，避免了帐面亏损。
        经纪业务维持高佣金率，投行业务快速进步
        公司上半年经纪业务收入8.21  亿元，同比降33％，收入占比达78%。经纪业务总交易额4045  亿元，同比下滑36％，累计市场占有率1.08%，同比微降3.5%；值得注意的是，公司经纪业务平均佣金率仍维持在约0.19%的水平。在08  年以来行业佣金率下降，多数券商经纪业务面临着交易量和佣金率双重打压背景下，公司仍维持了远高于行业平均的佣金率，原因在于：公司经纪业务收入中约55％来自新疆地区，在新疆设有19  家营业部和17  家服务部，且公司因其在该地区的长期经营建立了一定区域优势，市场占有率较高且具备一定定价能力；新疆地区经纪业务竞争程度较一线城市低，且地区成交量在全国占比呈上升趋势。我们预计在未来1-2  年公司经纪业务的区域竞争优势仍将继续保持。
        08  年以来公司投行业务收入2085  万元，同比增长近13  倍，进步迅速：担任6  家公司股票主承销商，承销金额近19  亿元，排名第19，较07  年全年17  亿元和第34  的主承销金额排名有了快速提升。目前公司项目储备较为丰富，但考虑到07  年投行业务收入主要集中在下半年，预计公司全年投行业务增速会放缓。
        关注资产注入预期
        目前公司控股股东建银投资（持股66％）还全资控股中投证券，构成同业竞争，根据监管层“一参一控“的监管意图，公司存在着中投证券资产注入的预期，未来对公司盈利和估值产生较大影响。但目前该事件进展有较大不确定性，我们将继续关注。