◆国际油运行业的景气程度趋于回升：
　　我们预测，2008年原油运输市场和成品油运输市场的供求关系好于2007年；由于运力投入比较大，2009年供求关系略差于2008年；随着大量单壳运力的退出，2010年，行业景气又整体转好；
　　◆2009年以后公司的油轮运力扩张比较明显：
　　2008-2010年间，招商轮船将改造3艘单壳VLCC和1艘单壳SUEZ油轮，并新增7艘双壳VLCC油轮和2艘AFRA油轮，油轮运力扩张幅度将达到为94.4%；
　　◆在国内从事油运业务的各个航运企业中，公司的国际市场运营经验最为丰富，客户结构最为国际化：
　　除了与国内主要石油公司建立战略合作关系外，公司还与SHELL、CHEVRON、GSCaltex等国际大型石油公司建立和保持了长期、良好的合作关系；2007年，公司油运业务的前五大客户分别为联合石化、METSSHIPPING、CHEVRON、AOT和GSCaltex，收入占比为54%；
　　◆公司运营风格比较稳健，运力期租比例在50%以上：
　　招商轮船有50%以上的油轮用于期租业务；散货船队中更是三分之二用于中长期期租，三分之一用于短期和航次期租；稳健的经营风格使公司的运价水平相对于现货市场水平波动较小，并存在一段时滞；
　　◆盈利预测：
　　预测公司2008-2010年EPS分别为0.48、0.60和0.66元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　◆公司估值和投资建议：
　　DCF估值结果为8.4元/股，P/E合理估值结果为8.16元/股；综合DCF和P/E两种估值方法，确定公司股票的目标价格为8.3元；给予“增持”的投资评级。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　◆风险分析：
　　全球经济衰退风险、单壳运力退出进度放缓风险。