􀁺  2008  年1-6  月，保利地产实现营业收入53.81  亿元，主营业务利润19.23  亿，分别同比增长156%和212%；实现净利润10.34  亿元，EPS  为0.42  元/股，略高于我们的预期，主要原因是保利地产零成本收购广州怡顺产生的负商誉计入当期损益，使净利润增加1.32  亿元，EPS  增长0.054  元/股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  规模扩张迅速，净利润率达到历史高点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上半年公司结转面积为65.8  万平方米，同比增长181%，规模扩张是净利润大幅增加的主要原因。同时，在去年房价普涨的环境下，公司的区域和产品结构导致其净利润水平显著提升，而扁平管理的优势亦逐步显现，期间费用率明显下降。
􀁺  资金状况良好，开工面积未见放缓。销售的放缓影响了预售款的回流，公司通过增加长期贷款及发行公司债来维持良好的现金流。公司在上半年继续按计划开工及增加土地储备，速度未见放慢。08  年1-6  月份，新开工面积为278万平方米，占到了全年计划新开工量的44%，同时公司新增土地储备412  万平方米，同比增加383%。
􀁺  销售计划完成近半，未来业绩确定性较高。公司上半年已实现销售金额106.9万元，占到年初计划销售额的45%；下半年，公司预计将在10  个城市加推及新推20  个楼盘，二线城市比重增加，全年实现240  亿的销售额的概率较大。我们预计公司08  年全年的EPS  为1.30  元，09  年为2.04  元，增长率仍然分别达到100%和50%以上。保利地产近几年增长最迅速的地产公司之一，且业绩确定性较高，维持买入“评级”。