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营口港研究报告:海通证券-营口港-600317-靓丽中报难改明年业绩下滑趋势-080725

股票名称: 营口港 股票代码: 600317分享时间:2008-07-25 16:07:28
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 钮宇鸣
研报出处: 海通证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 132 KB 分享者: shu****ao 我要报错
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【研究报告内容摘要】

营口港2008  年中期业绩增长37%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2008  年上半年完成货物吞吐量2805  万吨,同比增长21.14%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中金属矿石仍为最大货种。公司上半年共实现主营业务收入7.7  亿元,同比增长50%;净利润1.4  亿元,同比增长37%。中期分配方案为每10  股派现金6.3  元(含税)。
公司已经完成资产注入。营口港已经于今年5  月31  日完成了资产注入,向母公司营口港务集团购买了16#、17#、22#、46#、47#、52#、53#共计7  个泊位的资产和业务。本次注入的资产中,16#、17#铁矿石泊位原本为公司租用,收入和利润已经在上市公司体现。22#、46#、47#号分别为煤炭、港作、汽车滚装泊位,效益不佳。52#、53#为新建成的5  万吨级
集装箱泊位,规模偏小,尚未产生效益。因此,资产注入对公司来说在短期内并不能增厚业绩。
财务费用压力从09  年开始体现。公司本次向集团购买资产,共需要资金57  亿元,其中向集团定向增发2  亿股,支付29亿元,剩余28  亿元通过银行贷款解决。2008  年6  月2  日,公司已经支付了3  亿元,剩余25  亿元约定将于2009  年6  月初支付。2009  年开始,公司将面临巨大的财务费用压力。预计2009  年公司将新增财务费用2  亿元左右,导致业绩可能出现下滑。
营口港集团承诺未来继续注入资产。营口港务集团目前尚有在建的码头,本次方案中承诺,鲅鱼圈港区内其他在建的泊位,待竣工验收手续完备后也转让给上市公司。

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