􀁺  制剂出口的新突破。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】正如我们在此前的报告中指出，原料药企业进行制剂生产的转型将依靠三种途径，低端的OEM、高端的生产转移、合作开发。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）默沙东作为国际第八大制药企业巨头，2007年的营业收入高达242  亿美元。由于此次生产转移的标的是专利药，并非是专利到期的制药，因此框架协议的签署表明公司的技术水平、产品质量、质量监控体系得到了国际药企的认可。未来公司有望在生产转移领域不断取得突破。
􀁺  未来合作的空间非常广阔。公司在年初的时候已经入选了默沙东的核心供应商。值得注意的是，此次协议仅仅是针对了默沙东的一个专利药品。这也符合国际药企的惯例，先通过初期的简单合作，然后在不断的加深。未来公司有望在合作的过程中不断扩大生产转移的产品范围。此外由于国际药厂的标准存在很大的类似性，因此与默沙东的成功合作将大大增强公司的市场地位，从而获取其他制药企业的生产转移订单。
􀁺  合作尚存一定的不确定性。我们注意到了此次合作签署的协议仅仅是一个框架协议，其实现尚还需要公司通过质量标准的认证等相关事宜。因此实现合作尚还存在一定的变数，但是以公司顺利通过FDA  制剂认证的经验，我们认为未来达成深入合作的可能性是非常大。
􀁺  合作开发的产品年内有望率先实现出口。公司与国际医药流通企业合作申报的抗老年痴呆药品已经完成出口的准备工作，将在下半年实现出口，预计在明年随着销量上升有望对盈利做出一定贡献。同时公司尚有数个产品也已经在进行联合申报，因此我们预计未来3～5  年公司制剂出口的规模将快速增长。