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大东南研究报告:兴业证券-大东南-002263-成长中的塑料包装薄膜行业龙头=080723

股票名称: 大东南 股票代码: 002263分享时间:2008-07-25 15:58:10
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 雒雅梅
研报出处: 兴业证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 291 KB 分享者: cwe****st 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  “上挤下压”使公司经营环境趋紧。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一方面,我们认为原材料价格未来将高位徘徊,将加大公司的成本压力;另一方面行业产能过剩,竞争加剧,导致公司成本向下游转移能力减弱;此外,电价上涨也将对公司成本产生一定影响。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀁺  公司竞争优势在于产品结构优化和管理效率高。公司高规格产品产量逐年提升,至目前占比50%左右,使综合毛利率稳步提高;公司期间费用率不断降低,营业费用率、管理费用率均处于业内最低水平。
􀁺  募集资金项目。募集资金拟用于归还公司银行借款3.66  亿元。将使公司资产负债率降低21  个百分点,降幅30%,增加净利润2074.37万元,相当于公司07  年净利润的38%,将成为公司08  年业绩增长的主要来源。
􀁺  盈利预测与估值。我们测算公司08-10  年的EPS  为0.29  元、0.36  元、0.41  元。参考同业上市公司目前的市场估值,我们给予公司07  年32,08  年25  倍的市盈率,则公司对应的估值区间为7.04-7.25  元。

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