􀁺  近日工信部发布1H08  国内通信运营行业运行数据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  1H08  行业收入增长平稳（13.4%），投资增幅回升（9.9%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
1H08  国内通信运营行业收入3988  亿元，增长平稳（13.4%）；投资1136亿元，增幅回升（9.9%）。行业运行态势符合我们的预期（我们预期08-12年行业收入复合增长率11%、利润符合增长率15%、08  年投资增速5-7%）。
􀁺  “行业重组”宣布两月，联通红筹价格已基本回复到重组前水平。
2008/5/23  宣布重组两个月以来：香港市场上联通、网通已基本回复到重组前的价格水平，强于大盘；电信、移动回升乏力，弱于大盘。表现出港股市场投资者对各运营商未来前景的不同预期（更看好新联通：联通+网通）。
􀁺  “行业重组”宣布两月，联通A  股相对联通红筹溢价率逐步收窄。
2008/5/23  宣布重组两个月以来：联通A  股随国内市场调整，走势远弱于联通红筹。联通A  股相对联通红筹溢价率从60%收窄至29%。可见近期联通A  股的估值溢价有所收窄，估值相对吸引力有所提升。
􀁺  “收入增长”决定投资价值，弱势运营商面临历史性提升机遇
我们始终认为：“收入增长”是判别通信运营商经营趋势、利润增长趋势、投资价值的“灵魂”。过去五年行业所有的收入与利润增量基本都由中国移动一家独享。随着3G  业务的推进及配套非对称管制措施的推出，行业将走向相对均衡。未来五年新联通、新电信收入增速将逐步上升（配套措施中性：08  年5%、09  年10%、10  年15%、11  年13%）。收入提升将对他们的利润形成较大的正面影响。因为他们目前相比中国移动而言，净利润率处于较低的水平（中国移动24%、新联通11%、新电信11%）。