􀁺  医药经济持续快速增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2007  年医药行业逐步走出低谷并全面复苏。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2008  年医药行业继续保持快速增长，前5  个月收入增长达到32.11%，利润增速达到51.63%。毛利率提0.6  个百分点，达到31.73%。收入增速达到10  年以来最好水平，盈利能力维持高位。
􀁺  主要子行业利润增速明显快于收入增速。前5  个月，化学制剂药行业的收入增速达到27.38%，增速达到近10  年的最高水平，利润增速达到43.71％。化学原料药的收入增速达到32.15%，利润增速达到85.23%，经营情况接近历史最好水平。中成药行业是医药行业中增速比较慢的，行业的利润增速比收入增速慢，主要是去年同期中药行业中部分企业的投资收益巨大。生物制品的收入增速为29.62%，利润增速达到57.02％。主要子行业的增长势头良好，盈利能力继续提升。
􀁺  原料药行业处于景气高点。中国是全球最大的原料药生产国。2007  年我国原料药产量达到208  万吨，今年前5  个月增速达到23.06%。全球商品牛市无疑是推动原料药价格持续上涨的催化剂。原料药是典型的进入壁垒较低而退出壁垒较高的产业。我们认为原料药的周期是一直存在的，产品价格短期上涨过快必将出现回落。
􀁺  医药行业目前面临的行业政策环境有利。目前政府对医药行业主要的政策是规范辅助行业的发展。新医改政策的出台以及全民医保体系的建立成为药品市场规范发展，快速增长提供了有利条件。医药行业的集中度提升在未来几年可以预期，行业内大型龙头企业必须具备新药研发能力和市场营销能力。创新能力强的民营企业更具成为未来行业龙头的潜力。
􀁺  重点上市公司推荐。我们长期跟踪的上市公司包括：恒瑞医药、海正药业、天坛生物、华海药业、华兰生物、丽珠集团、科华生物等。目前给予买入评级的公司有恒瑞医药、天坛生物、丽珠集团。