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天业股份研究报告:齐鲁证券-天业股份-600807-发展壮大中的中型地产公司-080725

股票名称: 天业股份 股票代码: 600807分享时间:2008-07-25 13:43:19
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 涂力磊
研报出处: 齐鲁证券 研报页数:   推荐评级: 谨慎推荐
研报大小: 333 KB 分享者: 17t****zi 我要报错
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【研究报告内容摘要】

山东天业恒基股份有限公司原名山东济南百货大楼(集团)股份有限公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2006年7月,ST济百推出“重组+送股”的股改方案。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上市公司以非公开发行股份收购山东天业房地产开发有限公司持有的绣水如意项目的方式进行改组。07年5月ST济百正式更名为天业股份
􀂾  公司成立以来相继开发了济南山大路创展中心、济南国际会展中心、天业翠苑住宅小区一、二、三期、新东方花园项目、累积开发面积50余万平方米。  股价表现图:
􀂾  公司未来的主要盈利将来自济南天业国际广场、东营盛世龙城、秀水如意项目等项目的运作。
􀂾  秀水如意项目占地面积258亩,建筑面积25万平方,土地总成本为1.32亿左右。项目剩余面积大概未来可实现2.3  亿以上净利润。济南天业国际广场项目,位于济南市商业核心泉城广场附近。该项目总建筑面积约31500平方米。预计可实现净利1.26亿左右。东营盛世龙城项目土地总出让面积为236,746平方米,总规划用地面积为374,756平方米,总建筑面积在490,000平方米左右。预计2010年左右将为公司带来可观经济效益。  数据来源:
􀂾  大股东业务范围分别涵盖地产、矿业、能源、金融、餐饮、物业管理、会展等七大行业。因此,不排除未来适当的时间内进行二次资产注入。
􀂾  通过测算保守情况下,公司08年每股收益大致在0.71元左右,09年每股收益在0.98元左右。截止7月21日,公司股价仅为6.17元,在对应目前市场15倍安全市盈率的情况下,合理股价应该在10.65元。目前价格折价42%。考虑到公司目前仍处在发展进度,持续发展能力仍有待市场检验,因此目前给予“谨慎推荐”评级。

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