􀂄  地产股反弹的原因。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】地产股反弹的原因是多方面的，主要有以下几个方面：（1）地产股估值便宜，目前重点地产股08  年动态PE  在10-13  倍，与海外主要地产公司相比，估值优势明显，有较大吸引力，另一方面，从重估净资产（NAV  估值）看，目前主要地产股股价相对于NAV  有30%-40%的折价；(2)  受香港地产股走强的带动，近两天香港地产股受美国息口影响，表现较好，带动H  地产股造好，进而带动地产A  股走强；(3)中报报公布在即，地产公司业绩大部分不错，提振投资人信心；（4）经过前期大幅度减持地产股，公募基金目前地产股配置整体非常低，而基金整体持股市值占比不到沪深流通市值的20%，话语权降低，游资很容易利用这一点发动攻势，制造热点，带动人气。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  目前主流地产股严重低估，维持  “保招万金”等重点公司“推荐”的评级，维持行业“谨慎推荐”评级。我们认为下半年不会有新的调控政策出台,且原有调控政策存在部分松动的可能、局部地区房价调整不改变整体房价向上的态势，目前销售下降是对调控政策的正常反映，房地产长期趋势仍看好；借助资本市场，地产公司通过股权融资和注入优质资产，我们预计08  年“保招万金”等主流企业高增长得以延续，预计增长速度与07  年持平，09  年净利润增长在30%-40%。我们认为地产股未来仍然有较大的投资机会，维持行业谨慎推荐评级。目前地产股动态估值便宜，维持“保招万金”等推荐的投资评级，区域头,如“四小龙”、  首开股份、上实发展、苏宁环球、福星股份、云南城投、中天城投，未来业绩增长速度也将远高于行业增长速度，也是重点投资的品种。