投资要点:
●6 月共销售汽车83.68 万辆,同比增长15.35%,较5 月同比增幅下降1.7 个百分点,较上半年累计销量增长18.52%相比,下降了3.17个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】作为传统的销售淡季,6 月销售数据略好于预期,但增长放缓趋势明显。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
●轿车销售同比增长了13.2%,上半年累计增长16.72%,同比增速继续呈现放缓态势。由于油价提价时间较短,对火爆的SUV 市场影响甚微,SUV 以月度同比增幅49.3%继续领跑乘用车市场。而受7 月1号实施国Ⅲ标准影响的重卡,6 月份的销量已经开始出现大幅放缓迹象,上半年重卡的累计同比增长惊人的达到了49%,但6 月份大幅下降至27.28%。
●国内的油价管制制度导致了我国汽车消费的畸形发展,小排量低油耗汽车在我国发展明显滞后于其他国家。但随着油价的提高,这一现象有望得到改变。虽然2008 年上半年汽车销售增速出现放缓,但1L-1.6L 排量区间的轿车同比增速却出现了上升。6 月份1L-1.6L 排量的增速达到29.34%。
●6 月份,旺季将近,大、中型客车的销量增速远高于轻型客车。就1~6 月份的销量数据看,大型、中型客车产品的市场表现也远好于轻型客车。6 月份客车不同细分市场竞争格局暂时维持稳定,龙头企业宇通客车和金龙汽车继续领跑各自优势细分市场。
●受7 月1 号实施国Ⅲ标准影响的重卡,6 月份的销量已经开始出现大幅放缓迹象,上半年重卡的累计同比增长惊人的达到了49%,但6月份大幅下降至27.28%,提前购买的动能开始明显减弱。在重卡整车细分市场,中国重汽集团继续保持市场领先者的地位,但是从1~6月份的数据看,中国重汽集团的市场份额有下降的趋势,而且销量增速连续三个月低于细分市场销量增速,6 月份销量增速为负增长。
●最近国际原油价格有所回落再次激发人们购车意愿,有利汽车的销售。而汽车板块经过长时间的大幅调整后,其本身也存在一些短期投资机会。个股方面可关注中国重汽(000951)、宇通客车(600066)和长安汽车(000625)。
●长期来看钢材等原材料价格不可能下降,国Ⅲ排放法规的全面实施,以及油价高企加大了用车的成本及其他不确定因素的影响,今年下半年我国汽车市场发展总体形势仍然较为严峻,因此我们继续维持汽车行业“中性”的投资评级。