近日，我们对金晶科技进行了调研，此次调研的主要目的是了解公司超白玻璃销售的进展情况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司  05  年业绩低于市场普遍预期，主要原因在于：
        1、05  年下半年由于行业产能的不断投放，并且受宏观调控影响，房屋施工面积同比增速放缓，导致玻璃行业产能供过于求，行业毛利率水平大幅下降；
        2、公司超白玻璃2005  年7  月下线后，市场拓展速度低于市场预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司超白玻璃2005  年共生产了两个月，40  多万标准重量箱。但05  年仅销售10  多万重量箱，低于当时市场平均40-50  万重量箱的销量预期。
        尽管公司  05  年超白玻璃销量低于市场预期，但我们对公司超白玻璃未来的销售情况表示乐观：1、公司超白玻璃市场竞争对手较少，国内除金晶外，仅有法国圣戈班，日本旭硝子及一些国内的中外合资企业生产，销售价格较高（金晶目前的售价为含税250  元左右，远高于其他常规品种），目前金晶超白玻璃的毛利率水平在50%-60%之间，并且售价低于其他竞争对手；
        2、06  年5  月份以来，公司超白玻璃销量增速加快，第一批生产的40  多万重量箱基本上已经售罄。公司今年5  月1  日至6  月4  日又进行了5  周的超白玻璃生产，总共26-27  万重量箱。据了解，公司很可能在年内根据订单情况再次进行一次超白玻璃的生产；
        3、随着市场的拓展，公司超白玻璃将成为公司主要的利润来源，今年一季度超白玻璃占全部销售收入仅7%，但对主营利润的贡献却达16%。根据我们的盈利预测模型，超白玻璃主营业务利润占比在06  年和07  年预计分别达到25%和35%。