对于美联储官员如何看待美国经济增长面临的风险、通货膨胀形势，以及金融市场在评估增长和通胀时的重要性这个问题上，上周的金融市场流传着两个不同的版本。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周二和周三，美联储主席伯南克在半年度政策证词中描绘了美国经济增长前景不容乐观的画面。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）正如我们预料和推测的那样，他不再重申此前在波士顿联储银行主办的通胀讨论会上的表述——“经济陷入显著下滑阶段的风险在过去一个月左右的时间里已经减弱了”；而是将金融压力列为美国经济增长所面临的几项重大挑战的第一项，他还含蓄地提到了退税的短期影响，在指出退税“为居民收入带来及时支持”之后，立即表示出于多种原因消费支出“可能会在未来几个季度受到抑制”。
　　伯南克谈到通货膨胀时的语调也略有缓和。虽然也谈到食品和能源价格上涨传导到核心胀率的风险有所提高，以及这一风险可能对通胀预期造成的影响，但他也指出截至目前价格上涨的传导效应并没有那么显著，并重申了联邦公开市场委员会(FOMC)的主要观点，即2009年和2010年的通胀率可能有所缓和。在谈到通胀预期对货币政策的影响时，他的语气也远不如他和其他联储官员此前的态度那么强硬，至少从最近事态发展的背景来看是如此。6月初密歇根大学5-10年预期通胀率中值在之前达到3.2%区间高端之后再度上涨0.2点的数据发布后短短几天，伯南克就表示，“FOMC将积极抑制长期通胀预期的恶化”。而这一次，尽管证实了通胀预期上涨的形势，他还是采取了一种更加含蓄的方式重申上述观点：“货币政策决策者的重大责任在于防止这个趋势[通胀预期上涨]继续发展下去”。正如市场正确解读的那样，近期货币政策前景的基本结论是，短期内不会加息。
　　但与此相反，伯南克发表证词刚刚结束，周三下午发布的6月24-25日FOMC会议纪要则传递出更加强硬的信息，加深了那次会后发布的联储声明给市场留下的印象，即委员会感到经济增长的下行风险已经减弱，有几位与会委员认为货币政策可能有必要在近期收紧。声明称，“鉴于通胀风险和通胀预期面临上行风险，委员们认为政策立场的下一个变化很可能是上调联邦基金利率，实际上有一位委员认为货币政策应该从本次会议就开始收紧”。这体现了持不同意见的达拉斯联储主席的观点，而他的观点我们也早已经知晓。